米国のインフレは落ち着くが、財政の嵐がビットコインにのしかかる 🧐

9月の利下げ観測は、CPIが市場予想どおりに着地したことで約40%へ後退 🔻

7月のCPI発表は市場に一時的な安堵をもたらしたものの、根本的な“頭痛”は残っている。米国の財政エンジンは熱を帯びている――10カ月で1.8兆ドルの赤字、そして国債は40兆ドルへ向けて加速中だ。10年債利回りはちょうど、2007年以来見られなかった水準で応札され、30年債は5.25%近辺で推移している。これは、通常の利下げ前の環境とは違う。長期金利は、FRBの政策だけでなく“需給”によって動かされている。

一方、円は再び160を試す動き。日本のPPIが急騰し、日銀の引き締め観測を後押ししている――キャリートレードにとっての潜在的な震源になり得る。金は戦術的な買いが入っているが、ビットコインにとって本当の転換点は、依然としてドルの流動性と、その粘り強い長期金利だ。

冷えゆくインフレと、財政要因で動く金利。その綱引きが今四半期を形づけている。財務省が2007年型のコストで借り続ける中、リスク資産は反発できるのか？ 🏛️

⚠️ 投資助言ではない。常にリスクを管理しよう。 🛡️

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