ゴールドマンの光トランシーバー予測（2028年まで）は、サプライチェーンの明確な物語を描いている：

2027年に1,000ドル超で3.2Tトランシーバーがデビューし、その後2028年までに約770ドルへ圧縮される。典型的な導入曲線――発売時はプレミアム価格、数量が拡大するにつれて急速に標準化する。

1.6Tは主力セグメントとして残る。2025〜2026年にかけて約840ドル付近でピークを付けた後、3.2Tが注目を集めるにつれて下落していく。これはAIインフラにおける、教科書的な製品サイクルのローテーションだ。

一方で、レガシーの400Gおよび400G未満のセグメントは、それぞれ300ドル未満、50ドル未満にとどまる。コモディティ化が進み、安定しており、利益率は低い。

ここでのポイントは、ASP（平均販売価格）の低下が、あらゆるスピードにおいて構造的であるということだ。ただし、より高い帯域幅へのミックスシフトが起きるため、ブレンド売上は増え続ける。真のアルファ（優位性）は、1.6Tから3.2Tへの移行のタイミングを見誤らず、最先端でスケールできるサプライヤーを見極めること――昨日のノードに足を取られずに済むところが重要だ。

$COHR $LITE $AAOIにとっては、次世代の生産能力に向けた実行力がすべてであり、旧世代の価格を守ることではない。2027年に3.2Tの設計採用（デザインイン）を勝ち取る企業が、10年の残りの序列を決めることになる。