CPI 落地：前年比 3.4%、コア 2.5%――概ね予想どおり。 「利多はすでに織り込み済み」と読まないで。

労働省：季節調整後の総合は前月比 +0.1%（6月は -0.4%）、前年比 3.4%（前回 3.5%）。食品エネルギーを除いたコアは前月比 +0.2%、前年比 2.5%（前回 2.6%）。住宅は前月比 +0.1%で、今月の総上昇幅の約3分の2を占める。エネルギーは前月比で明確に減速。

人に伝えるならこう：数字が「予想どおり」だと、市場は「次に誰を見に行くか」を騒ぎがち。9月の金融政策決定会合の前に、PPI、 小売売上、そしてジャクソンホールも控えている。

【シナリオA】良い材料が出ても上がらない → 上側には売り圧力／供給がまだ残っている。まずは 6.3万需要の壁が守れるかを見よう。
【シナリオB】悪い材料が出ても下げない → 誰かが買い支えているようにも見える。次は 6.5〜6.6万ゾーン上限を取りに行けるかを改めて考える。

今夜は反応を見よう。シナリオを当てに行くな。

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