3つの次元から理性的に考えましょう！なぜなら強気・弱気は価格の変動ではなく、マクロとロジックに駆動されるからです。仮想通貨の値動きは大きく、

第一のマクロ面：

2014年、仮想通貨界の強気相場の頂点：時価総額は1000億

2017年、仮想通貨界の強気相場の頂点：時価総額は8000億

2021年、仮想通貨界の強気相場の頂点：時価総額は30000億

2026年の現時点で2兆？

そこで問題です。仮想通貨は増分市場であり、今回の既存市場ではゴールドの時価総額も30数万億ドルも上がっています。さらに米国株も大幅に上昇しています。

ゴールド2017年、8万億元

ゴールド2021年、12万億元

ゴールド2025年、43万億元

増分市場、既存市場。こうして比較すると、すべての問題が完全に解けます。

さらに、暗号資産の各ラウンドで“牛のしっぽ”が爆発する最初の起点は、前回の強気相場の時価総額を起点にして決まるのです。暗号資産は“後半を食う”超後期型の市場で、すべてのバブルは最後の数か月に集中します。

2017年は時価総額が4年横ばい、牛のしっぽは数か月で一気に500億から8000億へ

2021年から時価総額が4年横ばい、牛のしっぽが一気に6000億から3兆へ

2026年も同様に時価総額は横ばい。25年10月には暗号資産市場の総時価総額が最高の4.3兆に達します。では問題です。2017年から2021年までに、総時価総額は2.2兆増えました。暗号資産の今回のサイクルは3兆から数えると、1.3兆増えたことになり、前回の強気相場における総時価総額の半分に等しい。世界のM2の水は、注げば注ぐほど増えていくのです。以前は時価総額が1000億から8000億まで、まず7倍になり、その後3倍になりました。今回も、これまでの半減期に沿った上げ方で1.5倍になるとしても、到底この数字を上回るでしょう。

第二のロジック面：アルトコインが本当に全面崩壊するなら、最初に消えるのは決して個人投資家ではありません。消えるのは業界全体です。

5年にわたる下落を経て、個人投資家はほぼ全滅。あるいは手足を失った状態です。実際、今いちばんの“アルトの脅威”は個人投資家そのものではありません。

これまでの“本物の牛のしっぽ”の局面では、アルトコインの市場シェアは60%〜70%まで到達し得ます。

それは個人投資家のセンチメントではなく、資金の構造です。アルトコインはテクニカルでありつつ、資金のチェーン（資金のつながり）と強く結びついた商品です。なぜ以前、各大取引所が競うようにアルトコインを上場したのか。彼らにとってそれが“根（ボトムの起点）”だからです。

太子が前にたとえたように、暗号資産はktvみたいなもの。大きなビット（大饼）はマイクだけど、ktvを決めるのは果物の盛り合わせ（カゴ盛りの中身）、お姉さん、照明……です。

しかもアルトコインは今、下側にそもそも流動性がありません。主力が本当に投げ売りして出荷（利確）したいなら、下に買い手がなく、出来高がないのに、誰に売るというのでしょうか？ 真の資金の逃避は“上昇の中でしか”撤退できません。加えて、今のアルトの残存価値の比率はすでに下振れしており、8年ぶりの新安値です。ステーブルコインの時価総額を除いた上で、イーサリアムとビットコインの時価総額に対するアルトの持ち分はどうでしょう。そこで問題です。弱気相場はバブルを消す局面です。しかし、いまのアルトにはバブルがありません。弱気相場ならどうやってそれを消すのでしょうか？ 暗号資産がさらに下がるなら、総時価総額は本当に2017年の強気相場の上の水準まで後退するはず。その数字は、だいたい8〜9年前にまで接近します。金はいつもこのラウンドで3倍に上がり、米国株も数十万ドル上がった。それなのに暗号資産は8〜9年前に後退？ しかも今回のビットコインは12万6の局面で、売り圧は2017年や2021年の強気相場の天井と比べると全然比較になりません。イーサリアムも同じです。逆に、昨年10月から現在まで、ビットコインとイーサリアムの取引所内の数量はずっと新しい安値を更新し続けています。イーサリアムの3分の1はすでにステーキング（出質）されています。もしこれが天井なら、なぜ“巨大クジラ”が最初に売らないのか。なぜ大口が売らないのか。なぜ今、売っているのは個人だけなのか？

個人投資家は底の玉を持ち続けられず、烫手のやけどしそうな山芋だと思ってしまい、高値を追いかけて“黄金を我先に買う”みたいに殺到します。暗号資産の上げ下げは数十倍にもなる。1から100まで。つまり今は1で買って100で売るなんて誰もできない。あなたが2で買ったからといって、破産するわけではない。問題は方向性がないことと、忍耐がないことです。底の玉は、あなたを破産させてしまう。

第三：人性の面。4年周期を“まねるふり”をしているだけだ。もし本当に4年周期が分かっているなら、なぜ彼らは2022年11月に底打ちで買わず、むしろその時期に空売りを唱えていたのか。これが1つ目の疑問。2つ目は、4年周期がそもそも幻想だとしたらどうでしょう。最初に出たときは誰も気づけません。初めてで、規則性がないからです。2回目に出たとしても、1回目が規則性を見せていなかったのと同じで、また誰も信じない。3回目は、これは罠なのでは？ 暗号資産の世界は決して時間軸で決まるものではなく、本当のところはマクロとロジックで決まるからです。いま全世界の大半の個人投資家、全ネットの短期講師たちは10月に底で買おうと待っています。過去に底で買ったことが一度もない人が、山頂で“アルト（山寨）が来る季節だ”と叫んでいたのに、今では一斉に底で買うと言い出している。彼らは主力(資金側)の底を買いに行くし、相手の玉（ポジション）を奪いに行く。主力がこんなに長く相場を洗ってきたのは、彼らを降ろすためだったのに、今度はまた乗せようとしている。全暗号資産市場がポジションを捨てるような状況でない限り、2022年にビットコインが1万5000のときも、同じように一致した声で“5000か8000まで下がる”と言っていた人たちが、2025年に、イーサリアムのメイン上昇相場が始まる前の局面で、ずっと空売りし続けていた一団が、突然底で買い始めている。しかも、底を一度も超えずに、むしろ追い高値（高値掴み）している。なぜ今回も、あれほど一致して“頭が良い”のか？ さらに、なぜあれほど多くの空売り勢がいるのか。人性は複雑だからです。多くの人は清算（爆倉）されたり、あるいは逆方向をやらず傍観すると、それなら空売りを叫びたくなる。また、“カニの群れ効果（蟹効果）”の人たちもいます。彼らは相場が来るのが一番怖い。すでにテーブルにかけるチップ（資金・持ち玉）がなくなっているからで、誰かが相場を食べてしまうことに抵抗し、さらには恐れている。結局、暗号資産は後半型の市場で、歴史はこう言っています。90%の人は強気相場の“牛のしっぽ”まで生き残れない、と。

歴史が私たちに教えてくれています

第一に、誰もが強気相場を見分けられるわけではありません。

第二に、彼がそれが強気相場だと知っていても、信じないでしょう。表示（チャートのローソク足）とニュースの内容が彼を恐れさせるからです。

第三に、仮に彼が信じても、持ちこたえられません。

第四に、たとえ彼が踏みとどまって買ったとしても、持ちこたえられません。10ドルで買って、5ドルまで下がる。価格がまた10ドルに戻っても、下がらずにそのまま上がった場合とは、個人投資家の操作（行動）には大きな違いが出ます。

第五に、仮に彼が持ちこたえられても、売りません（100倍コインで損して逃げた人がいるのと同じくらい、+10%で逃げる人もたくさんいる）。

第六に、強気相場は多くの人に信じられる必要がありません。太子のライブ配信で言っていたように、強気相場は市場と個人投資家がお互いにふるい分けるもので、最後に笑うのは“ダイヤモンドハンド”だけです。