SOLは現在76uあたり。正直に言うと、この位置はにぎやかに見えるけど、見れば見るほど違和感がある。

まず良い点から。感情面は本当に温かい——ETFが連続して純流入していて、SOLは昨日100万ドル超も入ってきた。MoneyGram側も新しい入口を用意していて、オンチェーンでは1日で1億7000万回以上の取引が走っている。KOL界隈も一面に強気で、テクニカルではMACDやRSIが強気側にいて、7日で3ポイント以上もサクサク上昇。

でも問題はここから：値段は上がったのに、お金がついてきていない。現物は3時間で純流出が25万u、12本のK線で正の本が一本もなく、全部が外に吸い出されている。板の買い注文の厚みも売りの半分しかない。翻訳するとこうだ——今回の上げは先物とセンチメントで支えられているが、足元に実弾としての現物がクッションになっているわけではない。

さらに一撃。先物側のレバレッジも以前ほど凶暴じゃない——マージン借入比率は12時間で5割以上低下していて、借りてレバレッジをかけていた人たちは退いている。強気ポジションは確かに集中しているけど、この位置で資金のバトンが途切れると、ボラティリティが増幅されやすい。

要するに、SOLのファンダ面のストーリーは問題ないし、上がるロジックも通っている。ただ76という位置はちょうど直近の高値付近に引っかかっていて、現物は流出、しかも出来高も出せていない（普段より1〜2割増える程度）。この位置で追いかけて買うのは、投資効率として本当に微妙。

私の態度ははっきりしている：基本は様子見。有り玉の人は慌てて増やさない。乗りたい人は慌てて追いかけない。押し目で反確認するまで、資金が本当に現物サイドに戻ってくるまで待とう。市場が自分で方向を選べるようにしてから入ったほうが、今突っ込むよりずっと気持ちいい。

#sol $SOL