GSRの市場責任者スペンサー・ハラ―ン氏は、トークン化の熱狂が多くのプラットフォームの実際の利用を上回っていると述べた。問題はトークン化された資産への需要ではなく、プラットフォームの設計にあるのだという。ChainCatcherによると、同氏は、厳格なKYCルールを伴う「囲い込み型（ウォールドガーデン）」のトークン化プラットフォームは、オンボーディングとコンプライアンスの負荷が大きいために活動が減り、有意義な取引出来高が生まれないと語った。

Hallarn氏は、真の機会は、単にトークン化を目的化することではなく、従来の銀行・決済システムにある基盤の配管（プラミング）を修正することにあると述べた。資金や資産を機関間で移動させるためのインフラを改善すれば、トークン化は単独の暗号物語というより、インフラのアップグレードになるという見解だ。

これについて、今年の暗号資産市場の停滞は主に、資本がAIインフラへ移っていることが大きいと述べた。大手テクノロジー企業がAIの構築に向けて株式による資金調達で巨額を取り込み、資産クラス全体で流動性を引き締めているという。Hallarn氏は、暗号資産の顧客が短期のモメンタム取引から、長期の予算策定、店頭でのヘッジ、RWAへと移行しているとも指摘した。さらに、AI投資が落ち着き、米連邦準備制度が利下げを行えば、流動性が改善し、ビットコインを下支えする可能性があると付け加えた。