$ETH $BNB $B2 米連邦準備制度理事会（FRB）議長ウォッシュは、発言権が別の勢力に移っていくという気まずさに直面している。ハト派ではなく強硬派の委員が次第にFOMCのペースを主導し、彼がコミュニケーションの主導権を再びつかめなければ、多数派に引きずられる形になり、さらには「負け犬」扱い（跛脚のアヒル）になりかねない。

英国『フィナンシャル・タイムズ』は事情に詳しい関係者の話として、今後数週間のインフレ指標が熱い内容になり、利上げ観測が引き続き高まるようなら、ウォッシュは9月会合で利上げを支持する準備ができていると伝えた。これは、7月会合後に世論の圧力を受けた彼が、その場しのぎの巻き返しを行うものだと広く見られている。その会見では、彼は実質的な経済判断のほとんどを回避した結果、その後に相次いで発言した強硬派の委員たちに主導権を奪われ、市場は一時的に情報の空白状態に陥り、年内利上げの織り込みが急速に上方へシフトした。

強硬派の勢いは今や決定的だ。7月会合では、クリーブランド連銀のハマック、ミネアポリスのカシュカリ、ダラスのロガンがいずれも反対票を投じ、直ちに25ベーシスポイントの利上げを主張した。政策金利を据え置くことを支持した理事のクックと、フィラデルフィア連銀のポールソンも、インフレが持続的に低下している兆候が見られなければ、引き締めに転じると明確に表明している。さらに、早くから「コア・インフレが再び熱くなれば利上げが必要」と口にしていた理事ウォラーも加わり、合計で6人の委員が利上げのハードルの上に立った。FOMCの投票権を持つ委員は12人で、同数の場合に議長の1票で決める仕組みもないため、6票がそろえば、ウォッシュが賛同しなくても利上げの決定は可決できる。そうなれば彼の選択肢は2つだけになる。多数派に加わるか、あるいは少数派側で取り残されるかだ。

ウォッシュはこれまで常に市場のシグナルを重視してきた。長期のインフレ予想が安定していることを根拠に、政策スタンスはなお穏やかだと考えている。しかし批判者は、これはデータを都合よく取捨選択している可能性があると指摘する。アトランタ連銀の利率見通しの分布図によれば、年初の市場は最も可能性の高いシナリオとして年内に1回利下げする見方が主流だったが、ウォッシュが就任すると、1回利上げへと見通しが切り替わり、平均予想は約2回に近づいた。さらに8月初めになると、明確な多数派はなくなったものの、1〜2回利上げに賭ける信念はむしろ強まった。短期金利先物の価格づけは、長期のインフレ予想の落ち着きと並行しており、この一連の市場の言葉づかいが示す結論は実に明白だ——利上げである。ウォッシュがなおためらうなら、主導権はさらに徹底的に失われていくだけだ。#美国7月CPI与PPI数据本周出炉 #CoreWeave盘后涨14%