ほぼ23億米ドル相当のビットコインとイーサリアムのオプションが本日期限切れになり、暗号市場は重要な曲がり角に立っています。投資家はボラティリティのリセットの可能性に備えています。

ポジションは主に主要な実行レベルの周りに集中しています。期限切れ前後の価格の動きは、ファンダメンタルズよりもヘッジのメカニズムに依存する可能性があります。

2.3億米ドル相当の暗号通貨オプションの期限切れは、ビットコインとイーサリアムを待機状態に置いています。

ビットコインは、約19.4億米ドル相当のBTCオプションの大部分を占めており、これらは本日期限切れになります。

期限切れの前にビットコインは89,746米ドル付近で取引されており、最大の痛みのレベル92,000米ドルを下回っています。オプション契約の大部分は、ちょうどこのレベルで無価値に期限切れになります。

総オープンポジションは21,657契約で、そのうち11,944はコール、9,713はプットです。プットコール比率は0.81です。

スキューは穏やかな上昇感情を示していますが、極端ではありません。双方向の変動性の余地があります。

一方、イーサリアムのオプションは残りの3.477億米ドル相当です。ETHはこのテキストを書く時点で約2,958米ドルでした。これは、3,200米ドルの最大の痛みのレベルを大幅に下回る価格です。

オープンポジションは大幅に増加しています - 117,513契約。63,796はコールポジション、53,717はプットポジションです。プットコール比率は0.84です。ポジショニングは慎重な楽観主義を示唆していますが、下落に対するヘッジとして維持されています。

興味深いことに、今週期限切れのオプションは、先週のほぼ30億米ドルのものよりもやや少ないです。

Deribitは、マクロリスクが高い変動性を維持する中で、実行レベルのグルーピングを示しています。

Deribitのアナリストは、主要レベルの近くにオープンポジションが集中することが、短期的に価格の感度を高める可能性があることを強調しています。アナリストは次のように述べています：

「期限切れのポジショニングは主要なストライクの周りに強く集中しており、スポット市場は清算時に敏感なままです。地政学と貿易政策の不確実性がマクロを支配し続け、ヘッジの需要をサポートし、反応性の変動性を維持しています。ストライクの磁石、ディーラーのヘッジフロー、期限切れ後の変動性の再価格設定を観察してください。」

この状況は、マクロリスクがビットコインや他の暗号通貨の投資家心理を支配していることを広く反映しています。同時に、持続的な地政学的緊張、貿易政策の変化、グローバルな金融政策の不確実性が、投資家が明確な方向性の賭けよりもヘッジオプションを好む理由となっています。

これは、スポット市場の価格が相対的に安定している期間でも、インプライドボラティリティ（IV）の水準を高め、反応的に保ちます。

期限切れの前に、いわゆる「ストライクの磁石」が価格を引き寄せる可能性があります。ディーラーはデルタの中立を維持するためにヘッジを調整します。

さらに、スポット価格が最大の痛みのレベルに近づくと、ヘッジフローが動きを強化する可能性があります。逆に、主要なストライクからの急激な離脱は、迅速なポジショニングの再調整とボラティリティの急上昇を引き起こす可能性があります。

期限切れの契約後、注目はボラティリティが週末前にどのように変化するかに集中します。大規模な期限切れは蓄積されたガンマリスクを解放し、よりダイナミックな動きを引き起こす可能性があります。

その結果、ビットコインとイーサリアムのトレーダーは新しい方向性の動きを期待できます。販売圧力が弱まれば上昇修正となる可能性がありますが、マクロの懸念が戻れば下落する可能性もあります。

それでも、ポジショニングは密集しており、マクロリスクは未解決のままで、技術的なレベルが設定されています。本日期限切れのオプションは、ビットコインとETHの市場に次のトレンドフェーズを決定する可能性があります。

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