米証券取引委員会（SEC）は8月14日金曜日、暗号（Crypto）に関する規制案の提案を行うことについて採決する。目的に作られた提供制度は、ポール・アトキンス委員長の下で、同機関にとって初めての主要な暗号ルール策定となる見通しだ。

上院は、CLARITY法案を可決できないまま、8月の休会に入った。同法案では、デジタル・アセットの監督をSECと商品先物取引委員会（CFTC）に分けることになる。

SECの暗号計画、金曜の採決前に形に

議会の不作為により、規制当局に近い時期の主導権が渡された。公式通知では、ワシントン本部の同庁において米東部時間午前10時からの公開会議が、ライブウェブキャスト付きで開催されることが確認された。議題には、コーポレーション・ファイナンス部門（Division of Corporation Finance）からの単一項目が掲載されている。

*SECは「クラリティ法」停滞の中、大規模な暗号計画を発表する態勢：BBG

— Tree News (@TreeNewsFeed) 2026年8月11日

委員は、トークン・オファリングに専用の法的ルートを与える規則の提案を行うかどうかを決める。適格なプロジェクトは、完全な証券登録を完了するのではなく、免除の枠組みの下で資金を調達できる可能性がある。今回の投票は提案リリースのみを対象としているため、本文は金曜日まで公表されない。

この提案は、アトキンスがSECの2026年のアジェンダに据えた「プロジェクト・クリプト」に端を発している。柱としては、トークン販売に関する登録免除、分散化プロジェクトのためのセーフハーバー、ブローカーディーラー向けのカストディ基準が含まれる。

アトキンスは7月下旬にCNBCに対し、議会の立法を今なお優先したい気持ちはあるものの、同庁は単独で行動する用意があると述べた。

「未来に向けて何かを確実にするには、制定法がその道だ」と、アトキンスはインタビューで述べた。

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上院の休会で規制当局が主導に

米国のバンカーによれば、民主党はトランプ大統領の暗号保有に結びついた倫理上の抜け道をめぐり、法案審議の本会議での動きを阻止した。共和党のジョシュ・ホーリー氏とジェリー・モラン氏も、ステーブルコインの利回りに関する法案の文言に反対し、コミュニティ・バンクに与した。

上院多数党院内総務のジョン・トゥーン氏は、議員が戻り次第、この措置が先に動くと述べ、9月の投票の可能性を見据えた。ただし法案は依然として60票が必要であり、トゥーン氏の打ち切り（クローチャー）戦略は、これまでに成立していない民主党の支援に依存している。

一方で、一部のアナリストは、業界は法案なしでも前進できると主張している。グレースケールの調査責任者ザック・パンドル氏は、2026年についても、いずれにせよ可決は見込みが薄いと述べた。

CFTC、同じ手順を示す

SECは単独で動いているわけではない。CFTCのミハイル・セリグ議長は7月のフォックス・ビジネスのインタビューで、並行して警告を発した。議会が期待に応えられなければ、規制当局がすべての暗号ルールを書かざるを得なくなるだろうと、彼は警告した。さらに彼は、ビジネスにとって重要なのは連邦レベルの確実性だとして、上院議員に法案の可決を促し続けた。

両当局はすでに緊密に連携している。両者の3月の共同解釈ルールでは、ほとんどのトークンを証券法の対象外とし、ステーキング、マイニング、エアドロップを切り出した。

それでも、アトキンスは当局の行動には永続性がないことを認めている。将来の政権は、議会が制定法に書き込まなかったルールを覆す可能性がある。この留保は、3月のガイダンスそのものにも当てはまる。

金曜日の賛成票は、何かを確定するのではなく、公的な意見募集の期間を開くことになる。提案の免除に関する閾値や適格性テストによって、SECが議会なしでどこまで踏み込むつもりなのかが明らかになるだろう。9月の上院の復帰が、議員が再びペンを握り直すのかどうかを示す。