黄金についての見解を語ります：中短期では底がすでに出ており、機会を見て反発を狙えます

6/7月、FRBの利上げ観測が最大まで高まり、市場は一時「9月に100%利上げ」とまで織り込み、結果としてゴールドが底打ちしました

そして今、ゴールドが底打ち後に反発する要因は主に2つあります：

1️⃣ 利下げ観測の回復

雇用統計（非農）のデータが悪化し、9月の利下げ確率が上がりました。前半に市場がパニックになったような利上げは、もはやゴールドを抑える要因にはならなくなっています

市場が利上げ観測を最大まで織り込んだとき、7月にはちょうどゴールドが底を打ちました

2️⃣ 中央銀行が再び金を買い始めた（図2）

世界の中央銀行も、低く買って高く売る形で金を“波”に乗って取引しています。見てわかるように、世界の中央銀行の金準備は、昨年末〜今年初の金価格が高値の時期には、準備増加がほとんどありませんでした

一方で、6〜7月は金が低い水準のときに、金の増加幅が大きく伸びました

つまり、6〜7月の1金約4000ドルあたりの価格は、非常にコスパが良いです

3️⃣ 短期足（K線）から分析（図3）

ゴールドは今年1〜2月に、日足の下落幅が20%を超える大きな下落があり、とても分かりやすい“刺し”（急落の下ヒゲ）があります

この刺しの位置は4050で、ゴールドは最近2か月間ずっと4050前後で推移しています

強気相場（ブル相場）トレンドの中での急落による下げの底値は、往々にして大きな下支え（サポート）になります。そしてこの付近では、長い間ずっと揉み合っていたため、この位置のサポート力は非常に強いです

ですので、ゴールドに乗るのに最適なポイントは4050付近です

現時点でもゴールドは主に“レンジでの波打ち”（バンディング）狙いで、4800で利確するのが適切だと考えています。新高値を更新できるとは思っていません。もし4400を突破してから追いかける場合、コスパはかなり下がります