XAUは現在4388付近で、まだ調整中。

価格は20本/50本の2本の短期移動平均線に沿って行ったり来たりしている。4時間足と日足の方向はかろうじて上向きといえるが、モメンタム（勢い）がかなり弱い。24時間では上昇が半端で、1ポイント強程度にとどまり、トレンドとは言いにくい。

興味深いのは、先物（コントラクト）側では実弾が掃かれていることだ。買い注文は積極的な買いが約7割を占めており、買い/売りの比率も2以上まで引き上げられている。さらに建玉も増加傾向にある。理屈としては、この買いの強さなら価格はとっくにブレイクしていてもおかしくない。

しかし問題はここだ。買いがこれほど強いのに、価格はずっと上に抜けてこない。しかも手数料（フィー）はゼロのまま。つまり、誰もこの局面でレバレッジを上げるためのコストを進んで払いたがっていないということになる。

大口（クジラ）を見ると、口座は直近の約7時間もまだ戻し（ドローダウン）中で、下落は約12%近辺。これは先物の買いの勢いと正反対だ。

要するに、市場には見解の食い違いがある——先物は買っているが、価格がそれを認めない。大口は減らしている。ロング側は負けていないが、勝ってもいない。多追い（追随して買う）には、ここでのコスパ（費用対効果）はあまり良くない。

こういう位置では追いません。まず相場が自分で方向を選ぶのを待つ。上抜けして定着するか、押し目で戻して安定するかを見てからで遅くない。中で当てにいって気持ちよくなるより、そのほうがいい。

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