$LITE の経営の質は、今夜のいくつかの決算書の中で最も良いのだと認めます。前四半期の売上は8.084億ドルで、前年同期比90.1%増、non-GAAPの粗利益率は47.9%。昨年同期は35.2%にすぎませんでした。4四半期の売上は4.807億、5.338億、6.655億、8.084億で、粗利益率も同時に上昇しています：37.28%、37.65%、39.02%、46.55%。同社自身は、依然として明らかに出荷が少なく、供給能力が需要に追いついていないと言っています。
でも私は参加しません。理由はすべてバリュエーション欄にあります：PER（株価収益率）154.65倍、フォワード50.94倍、株価売上高倍率25.43倍、EV/EBITDA 129.03倍、株価純資産倍率19.62倍。この水準で求められるのは、複数の四半期連続で市場予想を上回ることに加え、継続的なガイダンス上方修正まで必要で、到達ラインは極めて高いです。4シリーズの転換社債の帳簿上の合計は31.83億ドルですが、公正価値は190.75億ドル。これは現在の時価総額の約3割に相当します。この経済的価値は普通株ではなく、転換社債の保有者に帰属します。2032年ノートのcapped callの上限も、すでに遠く後ろに置き去りにされており、上方の保護は早々に使い果たされています。第4四半期のガイダンスは5月に出ており、コンセンサスは中央値に貼り付いているだけで、余裕はありません。
还有一条我觉得被讲反了。市场把FCC拟禁中国数据中心光模块当成它的利好,可10-Q里按产品初始发运国口径,中国占8.7%,香港16.8%,加起来25.5%已经是上限参考,需求端受损本来就有限。真正的中国敞口在投入端:10-Q写明稀土与关键矿产出口管制影响了可得性与价格,而磷化铟是高速激光器绕不开的材料。名义上的替代者,供应链上受制于同一条链。
価格 803.9、-6.63%。上方の圧力は 853.42 あたりだと思います。さらに、1つ口径の落とし穴を注意：前四半期のGAAP EPSは1.50ドル、non-GAAPは2.37ドルで、その差は58%ですが、ガイダンスはnon-GAAPです。今夜、誰かがGAAPをnon-GAAPのコンセンサスと突き合わせて見たら、誤った“業績大幅未達”という読み方になります。私はこのノイズが過ぎるのを待ちます。