上周五 BTC ETF 净流出 1.447 亿美元，结束了连续多日的流入节奏。ETH 同步流出 1459 万，只有 SOL ETF 逆势吸金 883 万。

把时间拉长看，BTC ETF 过去 7 天还是累计净流入 4.43 亿美元，说明机构端没有大规模撤退，更多是短线资金在获利了结。

真正值得留意的是情绪面。恐惧贪婪指数掉到 29，正式进入恐惧区间。上次这么低还是 6 月底那一波回调，之后市场用了两周才修复。历史上这个位置短期反弹概率偏高，但要是 ETF 持续流出叠加宏观利空，不排除继续探底。

现在这个节点，盯紧 ETF 日流向比看 K 线更有意义。连续三天净流出基本意味着上一轮买入潮告一段落。

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