$ETHFI 15分足レベルでまた一段の急落が来た。下げ幅はそこまで大きくないものの、チャートの細部がなかなか面白い。

出来高は通常時の2.9倍に拡大し、価格は直近の5分足でおよそ20本分のレンジ下限をそのまま下に突き破った。この位置では買い方はほぼ抵抗できない。さらに注目すべきは、テイカー取引（積極的な成行）において売り手が買い手を圧倒しており、売買比は0.73まで低下し、ネットの売りが明確に優勢になっている点だ。

だが、私が特に興味を持ったのは契約データだ。今回の下落局面でOI（建玉）が増えず、むしろ減っている。15分の名目で直接11.6万ドル縮小した。つまり新しい売り勢が入って買いを圧迫しているというよりは、多頭側が主導して損切りした、あるいは強制的にレバレッジが解消されたように見える。価格が下がり、OIが減り、さらに手数料（ファンディング）も直近の高水準にある――典型的な「多頭が圧迫される」構造で、空売りトレンドが自己強化していく局面だ。

資金調達率が高止まりしていて、かつ全プールの異常ランキングも上位にある。この組み合わせは、今後の1〜2時間でしばしば大きな変動を伴う。ポジションがある場合はリスクに注意し、この種の構造で無理にトレンドに正面からぶつからないようにしてほしい。

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