この図は米国株のシラー・サイクル調整PER（CAPE）です。1881年から現在まで、2000年のインターネットバブルのピークのときだけ、今日よりもバリュエーションが高かった。

CAPEは過去10年のインフレ調整後の利益を分母にしており、通常のPERよりも長期的なバリュエーション水準をより反映します。現在の数値は再び歴史的な極端ゾーンに迫っており、米国株全体が割高ではないことを示しています。

これは暗号資産市場にとって、2つの意味があります。第一に、伝統的な株式の評価が高く、期待リターンが低下している局面では、一部の資金が非相関の収益を求めて代替資産へ向かい、BTCなどのデジタル資産のポートフォリオ上の価値が再評価されます。第二に、割高であること自体はクラッシュのシグナルではありませんが、リスク・リターン比が悪化していることを意味します。もしマクロの流動性や利益成長率に変化が出れば、ボラティリティは増幅されます。

私自身のやり方は、バリュエーションをタイミング指標として使うのではなく、ポジション管理の参考にすることです。株式側はコア・ポジションを維持しつつ、暗号資産で分散します。この図を見ただけで米国株を全て手仕舞いすることもしませんし、FOMOに煽られて特定の単一資産を追いかけて高値づかみもしません。

市場には常に強気と弱気がありますが、自分のリスク境界は明確にしておくべきです。

$COTI #资产配置 #美股 #暗号通貨