ETH現在1874前後で、先週はまだ7日高値1940付近に張り付いていましたが、この2日で急に陰りながら下げてきて、24時間でだいたい2.5%下落し、再び1866の安値付近に戻りました。

まずは資金を見ます。現物側では大口が純流出で、最近3時間の純流出もかなり大きいです。主導的な板の売りが買いを押さえつけ、板の買い側の厚みも売り側に比べて薄い。価格は短期移動平均線を割り込み、4時間足と日足の方向性もまだ下向き——この位置では短期的には強さがあるとは言えません。

ただ、売り方もそれほど徹底的ではありません。建玉は縮小しており、いわゆるロング勢が強引に踏み上げられて下げた形ではなく、手数料（ファンディング）はほぼゼロに貼り付き、ベーシスはわずかにマイナスです。このような出来高を伴わない陰落ち（縮量での下げ）は、直前の上昇の上げ分を消化しているようにも見え、新たな崩壊局面の匂いとは少し違います。

矛盾は感情面にあります。24時間のKOLやニュースの流れはほぼ一方的に強気寄りで、ETF流入や機関投資家の積み上げといった物語もまだ残っています。しかし価格はそれに反応しない——要するに、良い話は口ではあるのに、お金は外へ出ていっている。このような乖離が一番、双方が誤判断しやすいです。感情的には上がるはずと思っても、チャートは弱いと告げる。

だからこの位置では焦りません。上に再び短期の移動平均線に乗り直し、資金フローがプラスに戻って初めて修復・確認になる。下はまず1866のこの安値が守れるかを見ます。今は、市場が方向を選び出すのを待つ局面です。

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