2008年の住宅ローン危機時に成功した戦略が映画『マネー・ショート（ザ・ビッグ・ショート）』のベースになった投資家マイケル・ビュールリと、テクノロジー系の億万長者マーク・キューバンは、SNSのX上でドットコム・バブル崩壊の遺産について論争している。その議論に注目したのはBusiness Insiderだ。
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市場崩壊のリスクを『ブラックマンデー』風に警告する人物として知られるビュールリは、8月7日にXでレトリックな問いを投稿した。「私が最後のベア（弱気派）ってこと？」。この投稿が出た当日、米国株のS&P 500指数はまたしても新たな最高値を更新した。
ビュールリの投稿にはマーク・キューバンが反応した。返信コメントの中で彼は、著名な言葉「強気相場では誰もが天才」を繰り返し、資産価格の上昇が、ほぼあらゆる投資家に有能さの錯覚を生み出し得るのだと強調したとBusiness Insiderは伝えている。
同時にビュールリは別の投稿で、ドットコム時代の最大の恩恵を受けた人々を批判し、現在の市場との歴史的な類似を示した。1998年にヘッジファンド「ロングターム・キャピタル・マネジメント（LTCM）」が崩壊してから、2000年3月に市場が暴落するまでの期間において、株価が一切、基礎となる経済指標との連動を失ったと述べた。
「この時期には、完全なバカが永遠の財産を築いた——とビュールリは断じた。——その一人からは、今でも定期的に何かを聞かされている」。
ビュールリは具体的な名前には触れなかったが、キューバンは——まさにその時代に財産を築いた、最も有名な起業家の一人でもある——彼に返すことにした。「完全なバカども😂」とキューバンはコメントし、昨年の自分の投稿へのリンクを公開した。そこには、彼の会社Broadcast.comが、1999年にYahooに当時5.7億ドルで買収される直前に、登録のために準備した13件の特許出願の一覧が掲載されている。この取引により、キューバンはドットコム時代の最も著しい恩恵を受けた人物の一人になったとBusiness Insiderは指摘している。
コンテキスト
この意見の応酬は、両投資家が、AIインフラ分野で投機バブルが形成されつつある兆候に懸念を抱いていることを背景に展開した。なおBusiness Insiderによれば、遠隔での論争があるにもかかわらず、この問題に関するビュールリとキューバンの見解は多くの点で一致している。
ビュールリは警告する。AIをめぐる熱狂のさなか、投資家たちは資産の根本的な過大評価を無視している。さらに、テクノロジー企業が、すぐに時代遅れになるリスクのあるインフラに不当に巨額の資金を投じている。
投資家は、市場の現在の異常な上昇を、近い大規模な暴落の前兆だと見ている。最大の脅威は過熱している半導体セクターにあると考えている。自らの「弱気」予測に従い、投資家はテクノロジー・ビッグの下落に積極的に賭けており、Nvidia、Tesla、Micron、Palantirの株でショートポジションを維持している。
キューバンはこの懐疑論を共有している。彼は、テクノロジーの効率向上が、建設中のAIインフラの一部を過剰なものにしてしまう可能性があると指摘する。2026年6月のあるインタビューで、その億万長者は皮肉まじりに、将来的には、建設中の巨大なデータセンターを、ピクルボール（大規模なテニス、バドミントン、卓球の要素を組み合わせた、人気が高まっているスポーツ）の屋内コートとして転用しなければならないかもしれない、と付け加えた。ㅤ