BOJの利上げ観測は1週間で30%から60%に上がった。大した話ではない、と言えない。

円キャリートレードはまだ解消されていない。米日金利差がまだ十分に大きく、投機として成立しているからだ。だがBOJが利上げを続ければ、その差は縮まる。すると、リスク資産を買うために円を借りることが「タダ同然」ではなくなる。

その先は？ いわゆる強制的な巻き戻し。すべて売却して借金を返す。これは2024年8月に味見をしたようなものだ。次はもっと悪くなるかもしれない。

保証があると言っているわけではないが、状況はそろっている。何かにレバレッジをかけているなら、これを少し注意して見ておくといいかもしれない。