クジラ（大口投資家）でさえ、必ずしも利益を上げられるとは限りません。イーサリアム市場では劇的な売り浴びせが発生しました。3年以上$ETH ETHを保有していた大口投資家が、数百万ドルの損失を抱えながらポジションを解消し始めたのです。

彼は2022年から2023年にかけて、平均価格約2,723ドルでイーサリアムを購入し、その後はステーキング（資産を預け入れること）を行い、実質的に資産を移動させていませんでした。最近、7,323ETHが約1,396万ドルで売却され、これらの取引による損失総額は1,900万ドル以上と推定されています。

この事例は、長期投資を行う大口投資家でさえ、タイミングを誤ることがあるということを明確に示しています。多くの人は、クジラは「常に賢明だ」と考えていますが、実際には彼らも長期的なドローダウンを経験し、資産をステーキングし、時には損失を計上せざるを得ないのです。

こうした売却は、必ずしも市場にとっての破滅を意味するものではありません。これはポートフォリオのリバランス、流動性確保の必要性、あるいは単に急速な回復への信頼の喪失などが原因かもしれません（$ETH ）。しかし、結論は異なります。資金規模が大きいからといって必ずしも利益が得られるとは限りません。市場が投資家の想定通りに動かなければ、数百万ドル規模のポジションでも損失に終わることがあります。

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