7月のCPIが来る、9月の利上げは書き換わるのか？

今回のCPIは実はとても重要です。市場がちょうど雇用データの減速局面を経験したからです。

7月の雇用統計は予想に反して2.3万人減少。5月と6月の雇用は合計で10.3万人の下方修正。

雇用は明らかに予想を下回り、9月の利上げへの賭けはすでに後退。現在の主流予想では、利率を据え置く確率はおよそ55%〜65%です。

次はCPIがFRB（米連邦準備制度）にとっての「利下げ圧力」をさらに強められるかどうかです。

市場予想では、7月のCPI前年比は3.5%から3.4%へ低下。コアCPIは2.6%から2.5%へ低下。

私の見立ては：

▶️ CPIが予想を下回る
9月の利上げ確率はさらに低下。米国債利回りとドルが圧迫され、BTCとテック株が恩恵を受ける可能性。

▶️ CPIが予想通り
市場は大半が様子見を続ける見込みで、利上げ期待が大きくは高まらない。

▶️ CPIが再び上振れ
その場合、やや厄介です。9月の利上げ取引が再び巻き戻される可能性。

ただ、私は特に「コア・サービスのインフレ」を重視しています。

いまFRBが直面しているのは、かなり微妙な状況です。雇用は減速し始めた一方で、インフレはまだ2%に戻っていない。

だから今回のCPIが下がっても、9月に必ず利下げがあるとは限りません。

私の判断では、9月の利上げ確率は下がりつつあるものの、利下げの取引（相場）はまだ本格的に始まっていない。

8月12日のCPIが、次に市場が再評価（再定価）するための重要な節目になりそうです。

投資助言ではありません DYOR #CPI数据
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