金担保トークンは、ブロックチェーン技術の可能性と、デジタル資産を物理的資産に結びつける力を示しています。さらに、従来の所有権をプログラム可能なデジタル請求権へ変換することの、良い面と悪い面を浮き彫りにします。したがって、その仕組みは、安全で利用しやすく、法的に認められたデジタル財産の未来について、現実的な視点を与えてくれます。
物理的な金とブロックチェーン上の所有権を結ぶもの
金担保トークンは、物理的な金属をブロックチェーン上の記録に結びつけ、国際市場で金融資産を取引可能なデジタルトークンへと変換します。各トークンは一定量の金を表し、保管者は金庫の奥深い保管場所（安全で保険も付いています）に、その対応する量の金を保有しています。そのため、デジタル上の所有権は容易に追跡・共有・分割でき、物理的な実体はブロックチェーンの外にあるままとなります。
このバージョンでは、保有（possession）と所有（ownership）を分けて考えています。投資家は通常、家庭内で現物の金地金バーを支配するのではなく、トークンを管理するだけです。しかし、トークン発行者に関しては、法的権利がすべて同じとは限りません。一部のトークンには金が割り当てられており、別のトークンはトークン保有者に対する金の契約上の請求権であるためです。その結果、購入時には、買い手が「いまの保有」を裏付ける直接の請求権としてトークンを取得する前に、所有の条件、破産時のステータス、償還（レデンプション）オプションを確認することが重要です。
分割されたアクセスと、より大きな市場参加
トークン化により、投資家は金の小さな一部を購入でき、大量に投資用バーを買う際に必要となる大きな費用を取り除けます。これによって、基本的な資本を持つ個人が、世界中の取引所、ウォレット、その他の推奨された電子的基盤を通じて金市場にアクセスできるようになりました。このより大きなアクセスは金融包摂に寄与し得ますが、口座要件、取引手数料、そして本人確認は、世界規模でのアクセスに対する潜在的な障壁になります。
ブロックチェーン市場は24時間365日稼働でき、金で裏付けられたトークンは、銀行や取引所の営業時間外でも毎日国境を越えて移動できます。さらに、デジタル決済は、事務手続きや移動に必要な負担を減らすことができます。また、今日の投資家は、保管、保険、物理的なセキュリティに関して「自分で手を汚す」ことを回避できます。しかし、市場アクセスがあるからといってトークンが流動的であるとは限りません。小規模なトークンによっては、価格のボラティリティが高くなり、需要が低下し、スプレッドが広がることがあります。
スマートコントラクトと金のプログラム可能性
スマートコントラクトにより、トークン化された金にプログラム可能な特性が付与され、保有者は適合するトークンとして、デジタルの貸付や取引サービスに参加できます。たとえば、信頼できるプラットフォームなら、金の保有を現金化するために売却しなくても、金トークンを担保として資金を得られるようにすることが可能です。この機能は資本効率を高め得る一方で、借り手は清算リスク、スマートコントラクトのリスク、プラットフォームのリスク、ブロックチェーンネットワークのリスクにもさらされます。
また今日では、プログラム可能性によって、条件が想定どおりに満たされ、かつ安全に実装されている限り、財務（Treasury）の支払い、ポートフォリオのリバランス、そして自動化された送金を支援できます。しかし追加するサービスごとに依存関係が増えます。というのも、ウォレット、取引所、プロトコル、カストディアン、ネットワークが、過度な混乱なく連携して動く必要があるからです。そのため、自動化や接続されたシステムで失敗が起きた場合に備えて、適切な統制を整え、徹底的にテストし、説明責任（アカウンタビリティ）を確立しておくことが重要です。
カストディ、監査、そしてデジタル・トラストの限界
金で裏付けられたトークンは信頼の欠如を解決するものではありませんが、発行者、カストディアン、監査人、規制当局、弁護士、裁判所、金庫運営者に対して信頼の層を追加します。予約（レポート）を確保することは透明性を高める可能性がありますが、アテステーション（保証）は、個々の金の延べ棒を実際に検査したり、その品質を検証したりせずに、記録を考慮することもできます。したがって投資家は、各レポートの性質、各レポートの日付、各レポートを作成するために用いられた方法、そして特に各レポートの独立性について疑う必要があり、レポートが何かを裏付けると書いていても、何も当然視してはなりません。
償還（レデンプション）は、トークンと地金の2つの世界の間にまた別の架け橋を提供しますが、多くの場合、発行者によって高い度合いの制限や要件が設定されます。物理的な引き渡しは、最低数量、手数料、待機期間、所在地、本人確認などの理由で、多くの小規模な一般投資家には現実的ではない場合があります。したがって、トークンは金の価格のかなり近いコピーになる可能性はありますが、その市場価値を生み出す裏側の金属との直接的な結びつきはほとんど提供できないことがあります。
トークン化された現実資産のより広い未来
金のトークン化は、不動産、コモディティ、債券といった、現実世界の所有権に結び付いた他の資産にとっても、有益なモデルになり得ます。分割されたアクセスやより速い移転を可能にするには、これらの各市場に応じて、評価、カストディ（保管）、規制、そして効果的な執行を適切に扱う必要があります。さらに、ブロックチェーンのコードは合意された行為の実行を促進できますが、追加の合意がない限り、所有をめぐるすべての紛争、不正、損害、または類似の問題を解決することはできません。
デジタル所有は、ブロックチェーンの効率性、信頼できる仕組み、信頼できる証拠、そして世界中に明確に定義された法的保護のブレンドになります。このバランスは、金で裏付けられたトークンによって示されます。そこでは、より大きなアクセスと柔軟性を提供する一方で、新しい技術的・制度的な依存関係も導入します。たとえば、これらのシステムには、セキュリティ、信頼できる準備（リザーブ）、流動的な市場、公正な償還、そして裁判所による権利の一貫した執行が必要であり、それにより耐久性のある所有を確保できます。
Coin Futuraの「金で裏付けられたトークンがデジタル所有の未来について教えてくれること」という記事が掲載されています。暗号資産、ブロックチェーン技術、デジタル資産に関する、より興味深い記事を読むには、当社のウェブサイトをご覧ください。