HyperliquidのRWAパーペチュアル取引は急速に拡大しているが、プラットフォーム収益は引き続き下落しており、記録的な取引高と縮小する保有（リテンション）収益の間にずれが生じている。Odailyによれば、7月13日時点のオープン・インタレストは約110億ドルで、2026年における最高水準となった。一方、直近30日間のパーペチュアル先物の取引高は約1780億ドルに達し、世界のパーペチュアル・オープン・インタレストに占める割合は約9%まで上昇した。

プロトコル収益は4四半期連続で減少しており、2025年第3四半期の約3億5700万ドルから2026年第2四半期の約2億200万ドルへと下がり、ピーク時から約43%低下した。理由の1つとして挙げられているのがHIP-3で、500,000 HYPEをステークする外部開発者が独自のパーペチュアル先物市場を作成でき、取引手数料の最大50%を受け取れるようになる。

2026年初めには、開発者が展開したマーケットがHyperliquidの無期限先物取引出来高の約2%を占めていました。その比率は現在、約半分まで上昇しており、取引収益のより大きな部分が外部の開発者に向かうことを意味します。

Hyperliquidの取引手数料の約97%がHYPEの買い戻しに使われるため、収益が減れば買い戻し規模も縮小します。金曜日時点でHYPEは約55ドルで取引されており、6月16日の過去最高値約77ドルからおよそ28%下落しています。主要な貢献者はまた、8月6日に約1,000万HYPE（当時の評価額は約5億5000万ドル）を解放できる予定で、さらに2027年までに追加の解放が予定されています。