このタスクで「バビロンはラップ済みBTCを殺すのか？」という切り口を追いかけていたら、もっと小さな何かに横に引っ張られました。DeFiLlamaでBabylon Genesisを開いて、賑やかな小さなハブを想定していたのに—代わりに、そのチェーン上で動くオンチェーンDeFiのTVL総額はわずか$184k。すべてのアプリを合計しても。#Babylon $BABY @babylonlabs_io

待って—そこにある単一最大のアプリ、リステーキング・プロトコルがほぼ全部を握っていて、$177.7k。しかも先週の下落は8.35%です。直近24時間のチェーン手数料は？83セント。8万3千セントじゃありません。セントです。

この落差が引っかかりました。誰もがバビロンに関して引用する「数十億」は、ステーキング・コントラクトに置かれたBTC、セキュリティ資本であり、ラップなし、カストディなし、そしてその半分は本当に自分の言っているとおりの役割を果たしています。ですが、BSN向けの「ハブになる」訴求は、Genesisそのものを通じて実際の経済活動が動くことを示唆しています。ところが今、その側はセキュリティ側の数字の横で四捨五入レベルです。

もしかすると、消費者チェーン側の話はそれで一応説明できます—Babylon自身の経済が先に追いつくのを待たずに、ビットコインの“重み”を借りられる。彼らにとっては都合がいいです。ですが、ハブ側が埋めていくことに賭けているBABYホルダーにとっては、あまり自明ではありません。BSNが増えていけばこのギャップが埋まるのか、それともセキュリティ資本と利用資本がここで出会う前提自体にないのか。ほかの人は、この比率を見ていますか？
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