最近オンチェーンの AI を見ていて、あのような単純な「スマートマネーが買いに入っている」という話をますます信じられなくなってきました。

アドレスが買った（購入した）からといって、それが強気だとは限りません。

たとえばマーケットメイカーが在庫を補っているだけかもしれません。あるいは、ブリッジをまたぐクロスチェーンの決済で通過した中継アドレスかもしれない。あるいは、同じ主体が別のウォレット間で資金を移し替えているだけの可能性もあります。オンチェーンの記録は嘘をつきませんが、流入するたびにそれを見解だと解釈してしまうのは、実際の取引の理解にはまだほど遠いです。

これが、クリプト専用モデルが最も難しい層です。取引を読み取るだけでは足りず、アドレス同士の関係を見抜き、なぜ資金が動いたのかを理解し、さらに同じ行為でもタイミングや流動性環境が違えば意味が完全に変わることを把握しなければなりません。

私は Velvet @Velvet_Capital が Velvet-1 を学習することに注目しています。次に値上がりする可能性が最も高いコインを当ててほしいわけではありません。むしろ、Copilot の中で、こうした紛らわしい動きがきちんと分けられるのか――本当の買い注文なのか、ただのルーティングなのか、資金が入ってきたのに価格リスクは負っていないのか――を知りたいのです。

この層を判断できて初めて、AI は研究ツールに近づきます。

そうでなければ、いわゆるオンチェーンの洞察とは、たいていブロックエクスプローラ上の記録を言い換えて繰り返しただけにすぎません。