🤔 グレースケールに冷水を浴びせる：Clarity法案は今年の可決は基本的に厳しそうだ。PANewsによると、技術的には議論できても、上院のスケジュールと選挙年特有の政治事情がこの件を宙に浮かせている。とはいえ慌てる必要はない。法案が通らなくても、ビットコインの保管やステーブルコインの支払いはそれでも進む。結局この業界は17年ずっとそうやってやってきた。だが長期的には、包括的な市場構造の立法が欠けていることで、米国での新たな投資活動が滞る可能性がある。特にトークン化された証券の分野だ。幸い、現政権はすでにカストディ（保管）に関する新規則、銀行の参入要件、ETP（上場投資商品）枠組みで穴埋めをしている。SECも、引き続きルールを出して穴を埋める見通しだ。私の見立てでは、短期的に規制の大赦は期待しないほうがいい。ただ業界の自己修復力（自分で血を作れる力）は非常に強い。コンプライアンスの最低ラインを守れる限り、日々はまだやっていける。今後注視すべきポイントは2つ：1つ目はSECが次に具体的なトークン化証券のルールを出すのか、2つ目は米国の銀行が暗号領域に参入する際のハードルに、実質的な緩和があるのか。

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