HYPEは現在54.9あたり。ここでの最大の変化は、もう上に伸びなくなったことだ。

7日で5ポイント余り引っ張り、最高で58近辺までタッチ。その後は55という短期の高値に貼り付いたまま、そこで揉んでいる。15分の移動平均線は全部頭の上から押し付けてきて、4時間足のような上昇も明らかに勢いが衰えている——崩れるというより、上に行く力が足りない。

先物側のほうがさらに正直だ。主導的な買い注文は41%に過ぎず、テイカーの売買注文は一方向に偏っていて、ベーシスもマイナス圏をぶち抜いている。さらに資金調達率が低すぎる。つまり、本当に現金を投入してレバレッジをかけてロングを追いかける人がいない。今回の動きは、現物の高値圏で売り買いが行ったり来たりしているように見える。

次に大口を見ると、クジラのポジションではロング比率がまだ6割あるが、このレンジでは明らかに下方向へ減らしている——全撤退というより、そこまで強くはない。

問題は下がるかどうかではない。いま上に行くには資金が要るし、下に行くには受け止める資金が要る、ということだ。現物の大型注文のところにも、追加の資金流入が見えない。

だからここでは追いかけない。上値が重いときに追随して買うのはコスパが最悪だ。いったんの押し目を待ち、55が踏みとどまれるかを見てから、ほかの話をしよう。

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