皆がグリーンランドを非難した。
財務長官は実際に何が起こったのかをあなたに伝えた。
「市場は、日本の債券市場が過去2日間にわたって10年債で6シグマの動きを示したために下落しています。これはグリーンランドとは何の関係もありません。」
スコット・ベッセントは東京に電話をかけた。
ブリュッセルではない。EUではない。東京だ。
これが引き金となったのだ：
日曜日の夜、髙市総理が2月8日に早期選挙を発表し、食品販売税をゼロにすることを約束した。失われた収入を補う計画はない。
債券市場は数時間でその判決を下した。
- 10Y JGB利回り：2.38%。1999年以来の最高値。
- 20Y JGB利回り：1回のセッションで+22bps。
- 40Y JGB利回り：4.21%。2007年のデビュー以来の史上最高記録。
その後、伝達が始まった。
日本は米国債を$1.2兆保有している。地球上のどの国よりも多い。
日本の利回りが急騰すると、資本が本国に戻る。戻すためには、アメリカの資産を売る。株式。債券。すべてだ。
$1.3兆が1回のセッションで米国市場から消えた。
これは新しいことではない。これはパターンだ。
2024年8月5日。 同じメカニズム。BOJが金利を引き上げた。キャリートレードが解消された。ナスダックは1日で3.4%下落した。ビットコインは数時間で17%下落した。JPMorganは、世界のキャリーポジションの50-65%が清算されたと推定した。
それが波の1だった。
これは波の2だ。
違いは：2024年8月は金融的だった。金利の引き上げ。
2026年1月は財政的だ。選挙を控えた総理からの未資金の減税。
財政的なショックは逆転するのが難しい。
次に何が起こるか：
今週、銀行は日本銀行に会合する。もし緊急の債券購入を発表すれば、一時的な安定化。沈黙を保てば、利回りは上昇し続ける。
財務長官はすでにどのシナリオがより可能性が高いかを知っている。
だからこそ、彼は市場が開く前に電話をかけた。
これらのレベルに注目せよ：
- 10Y JGBが2.5%を超えるとBOJの介入の可能性が生じる。
- USD/JPYが155未満になるとキャリーの解消加速を示す。
- VIXが25を超えると感染確認。
断層線が見える。
地震はすでに始まった。
