暗号資産市場は、ここ数週間それを揺るがしてきた混乱からまだ抜け出せていない。さらに、今後数週間にわたるさらなる下落の可能性を排除することもできなかった。
資金のフローがその弱さの大部分を引き起こした。特にステーブルコインの供給が需要に届かなかったことが大きい。
もう一つの主要な市場レバーである世界のM2供給は、成長を見込んでいた人々の期待に応えることなく、着実に上昇した。
世界のM2供給は暗号資産を押し上げられるのか？
アルフラクタルは最近、世界のマネーサプライ（M2）がわずか1週間で約1兆ドル急増したと報告した。
その増加の約80%を中国が占め、金額にして8000億ドルだった。残りは他の経済圏によるものだった。
グローバルM2の供給は、世界中の現金と流動性預金を捉える。これはリスク資産にとっての主要な流動性ソースとして機能する。M2の拡大は、資金を株式、暗号資産、不動産へ押し出しうる。M2の縮小は通常、これらの資産に対して逆風となる。
M2供給をビットコインの[$BTC]パフォーマンスに照らして並べると、全体像がより鮮明になる。
歴史的に、グローバルM2の前年比成長率の下落は、ビットコインの価格底打ちを示してきた。そうした局面では、より広範なリバイバル（上昇）への道も開かれた。しかし、前年比のM2成長はプラスのままで、明確にマイナス領域へ転じたわけではない。
これは、反転が現れる前に、ビットコインやアルトコインがさらに下落する可能性があることを示唆している。
中国の流動性はビットコインを動かせるのか？
中国は、直近のグローバルM2の急増の最大の寄与国の一つとして牽引した。しかし、暗号資産最大のリスク資産であるビットコインへのエクスポージャーは限定的だった。
香港のビットコイン現物の上場投資信託（ETF）は、8月に始まって以来わずか48.1 $BTCしか吸収していない。これは、およそ305.7万ドルに相当する。
香港の資本は歴史的に、ETF提供業者などの公式チャネルを通じて、少額ながらビットコインに到達してきた。これは、中国のM2主導による流動性急増が、ビットコインへ与える影響が限定的であることを示していた。
中国本土は歴史的に暗号資産に対して敵対的であり、同資産クラスをほぼ全面的に禁止してきた。これにより、当該地域からの潜在的な資金流入はさらに制限された。
なぜ米国の資金流入が最も重要なのか？
ビットコインで注目すべき主要因は、米国の資金フローだった。米国のマネーサプライは、他の経済圏のM2指標に対しても拡大を続けていた。TradingViewは、最新の米国のマネーサプライ指標を23.16兆ドルとしている。
グローバルM2の急増は、米国の暗号資産ETFが2026年4月17日以来の最強の週次流入を記録するのに役立った可能性がある。暗号資産ETF全体の週次流入
同じ急増が、市場の落ち着いたムードも支えた。中東での戦争報道の見出しがここ数週間は静かだったことで、圧力が和らいだ。
資金流入は、短期的にはビットコインや、選別されたアルトコインにまで浸透しうる。
最終まとめ
グローバルM2供給は1週間でおよそ1兆ドルジャンプした。中国がその増加分の80%を牽引したが、ビットコインへのエクスポージャーは薄かった。
米国の暗号資産ETFへの資金流入は11億ドルに達したが、その
#BIP110ForkSignalingExpectedThisWeekend 米国のマネーサプライは23.16兆ドルにまで上昇した。
