$BTC ビットコインETFの償還が第1の機関投資家の弱気相場を示唆

ビットコインにおける最初の機関投資家の弱気相場は「クラッシュ」ではありません。3週間前から始まった、ゆっくりとした構造的な資本の引き揚げであり、まだ底値を見つけられていません。

償還は最大手の2つのビークルに集中しています。IBITは5月30日以来8,200 BTCを手放し、FBTCは同期間で4,200 BTC失いました。

何がきっかけだったのか
この反転は3つの触媒と一致しています。まず4月のハイビングにより、採掘者の供給が1日あたり450 BTC減少しました。これにより自然な売り手は取り除かれた一方で、ハイビング後の上昇（ラリー）というフローを支えていた物語が消え、流れを支えられなくなりました。

デスクはどうポジショニングしているか
カストディ（保管）データは、保有者構成の変化を示しています。ETFのカストディ業者に紐づくCoinbase Primeのウォレットでは、6月1日以降のアウトバウンド送金が42,000 BTCに上ります。一方で、店頭（OTC）デスクは双方向のフローであるものの、ネットでは売りに傾いていると報告しています。

次の取引に向けて$BTC を注視—この動きが維持されるなら、見方が変わります。

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