AIのメモリは死にません。 でも「AIは上がるだけ」という話は崩れるかもしれません。👀

🤗 追加：AIメモリの強気相場はまだ安定している？

正直、わかりません。

ただ、2つを分ける必要があると思います：

AIメモリ需要はまだ強い。
AIの成長見通しが、ほころび始めている。

8月6日の市場引け後、Western DigitalとSanDiskはいずれも、紙の上では強そうに見える数字を報告しました。

SanDiskは、売上が8.97Bドル（予想8.48Bドル）で上回り、EPSも39.25ドル（予想34.96ドル）でした。

強気ですよね？

ところが、次四半期の売上ガイダンスが10.55Bドルで、ウォール街の予想10.82Bドルを下回ったのです。

そして市場は容赦なく罰しました。

SanDiskは時間外で約8%下落し、翌日にはさらに最大13%下げて寄り付きました。

Western Digitalはさらに厳しく、-11%から-19%の間で大きく振れました。

その後、韓国でも事態がややこしくなりました。

SK Hynixは、Nextradeで事前取引において一瞬だけ30%の奇妙な下落を見せたものの、取引は11株のみ——実質的には「流動性ゴースト」的な話で、実際の市場変化というよりはそういう類です。

でも、通常の取引では本当の弱さが見えました：SK Hynixは日中で約10%下落し、引けで-4.97%となり、さらに8月7日に3.9%下げました。

Samsungも圧力を受けていました。

そして、NvidiaがHBM供給の制約を理由にRubin Ultraについてより低いビデオメモリ構成を評価しているかもしれない、という噂が出てきました。

その噂が現実になるかどうかに関わらず、市場はもはや「AI + メモリ」を自動的な買い材料として扱っていないのは明らかです。

そして、ここが重要です。

SanDiskはすでに今年、約470%上昇していました。

Western Digitalは約200%上昇。

これらのバリュエーションでは、「良い結果」だけでは不十分になっています。

市場は、予想以上を求めています。

それがすべてを変えます。

なぜなら、実際に工場があり、実際の顧客がいて、実際の製品と実際の売上がある企業でさえ、ガイダンスが十分に素晴らしくないだけで壊されてしまうなら……

AI + ストレージ、AI + DePIN、AI + GPUトークン（暗号資産）の終わりのない波はどうなるのでしょう？

その中には、売上がほとんどないものもあります。

利用者がほぼいないものもあります。

#DailyOrbit