XAUは現在4349あたり、黄金のこの位置は高値圏で横ばいと見ています。

まず値動きから。24時間では4288から4373まで上げて、その後ここまで戻してきている。短期的には価格がMA20/MA50の上にわずかに乗っており、見た目は強く見えるが、4時間足は6本のK線のうち3本が陽線で3本が陰線、つまり持ち上げて横で止めているだけで、一気に上がる勢いはない。

次に先物（コントラクト）。建玉は1日で12ポイント上昇したのに、資金調達率はまだ0のまま。板の能動的な約定側（買い）では買い量が全体の45％前後にとどまり、売り注文が買い注文を押さえつけている。私はこの組み合わせを、つまり新規ポジションが入っているが、方向性で勝負している（強気で必死に買っている）人がいるわけではない、というふうに理解している。

現物の板は、むしろ少し面白い。買いの板の厚みのほうが売りより少し厚い（1.32）。これは低いところで買いが受け止めていることを示し、ただ売り叩いているだけではない。

つまり今の矛盾はこうだ。トレンドという名目では上向きだが、モメンタムは強くない。一方で板には受けがあるが、能動的な資金は売り。両方に人がいて、誰も勝てていない。

こういう位置では、私は様子見で追いかけない。価格が4350の上に立ち、継続して出来高（量）を伴ってこそ、トレンドが開いたと言える。そうでなければ、このレンジでもみ合いになっていて、追い込んで入るとリスクリターンのバランスがあまり良くない。市場が先に方向を選ぶのを待つか、いったん戻した上での確認を待ったほうが、気持ちよく入りやすい。

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