ETHは現在1920前後で、かなり強く見えます。移動平均線の上に乗っていて、価格はこの直近7日高値である1943の下に張り付く形。センチメント面も全面的にポジティブ——ETFが連続で純流入しており、機関投資家の買い需要の話があちこちで飛び交っていて、注目度も高いです。

ただ、問題はまさにここです。気分（センチメント）が大きく叫ばれている一方で、市場の資金が追いついていません。

スポットの大口はここ数時間、本物の「金」と引き返しています——3時間の純流出はかなり大きめ。上回った12本のbarのうち、純流入になったものは一つもありません。先物側では主導的な買いが占める割合はわずか36%程度で、買いの出来高は7時間でさらに半分以上も削られています。さらにベーシスもマイナスです。価格が上に押し上げられても、実際に買い支えている資金は外へ向かっています。

テクニカル面でもそれが裏付けられます。MACDは依然として弱気寄り。ADXは、トレンドのないレンジ相場を示しています。方向性は定まりません。一方でボラティリティは急騰しており、ATRは極端な水準——方向が決まれば往復が非常に速く、双方ともきつい状況になります。

なので、この位置での私の見方は：追いかけない。センチメントと資金がぶつかり合っているときに、高値追いをしてもコスパがあまり良くありません。最大の矛盾は、価格が上に居座っているのに、増分の資金がまだ確認できていないことです。

いつ何を待つのか？ 資金が再び入ってくるのを待ちます。つまり、スポットの大口が純流入に転じるか、もしくは押し目で移動平均線付近まで戻ったところで有人が買い支えるか。資金が答えを出すまで、市場に自分で方向を選ばせましょう。

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