製造データはずっと強気だと叫び続けてる。流動性は「ノーだよクソったれ」って言ってる。

で、実際に市場を動かすのはどっちだと思う？💀

世界中の生産能力があっても、システム内に流れる流動性がなければ、価格はどこにも進まない。前に見たことのある映画だ。

いまはちょうど、その気まずい段階にいる。ペーパー上ではファンダメンタルズが悪くないのに、物事を押し上げるためのお金が単にそこにない。典型的な流動性トラップ。

FRBのバランスシートを見ろ。リバースレポを見ろ。銀行準備を見ろ。合図になるのは工場の生産量みたいな数字じゃなくて、そこだ。