アメリカは、グリーンランドに関する貿易緊張の高まりに関連した潜在的な数兆ドルの金融ショックに関する憶測が浮上した後、欧州のパートナーを落ち着かせようとしています。火曜日にダボスで開催された世界経済フォーラムで、アメリカの財務長官スコット・ベッセントは、ドナルド・トランプ大統領が課すことを脅かしている関税に対して、欧州政府に急いで反応しないよう呼びかけました。
ベッセントは、ヨーロッパは待つべきであり、状況をエスカレートさせないようにすべきだと強調しました。トランプは以前、グリーンランドを巡る紛争の一環として、複数の欧州諸国に最大25％の関税を課す計画を発表しています。アメリカ政府によれば、いかなる報復措置も世界の金融市場に悪影響を及ぼす可能性があります。
財務長官は発言の中で、欧州が避けるべき例として、昨年の米国と中国の間の貿易紛争に言及した。彼は、投資家がすでに地政学リスクに非常に敏感な局面で、政治的に動かされた対応がさらなる市場下落を引き起こしかねないと警告した。
「4月上旬に見たのと同じ種類のヒステリーが起きています。パニックでした」とベッセントは記者団に語った。「皆さんには一度立ち止まり、深呼吸して、成り行きを見守ってください。各国が米国に対してエスカレートすることが最悪です。」
ベッセントは、現在の状況は従来の貿易紛争とは異なると主張した。彼によれば、トランプは単に、既存の貿易協定が尊重されることを求めているだけであり、そうした協定は関係当事者すべてにとっての安定と予測可能性をもたらしている。
財務省、債務売却の恐れに反論
財務長官はまた、欧州諸国が米国の政府債務を売却して対応するかもしれないという主張を強く退けた。そうした予測は「経済的な論理のない、完全にでっち上げられた物語」だと述べた。
ベッセントは、最近のドイツ銀行レポートについて、過度に誇張された報道がなされていると、彼がそう表現したことに対してメディアを批判し、それにまつわる物語はヒステリックだとした。「私は、それは完全に誤った話だと思います。論理に反していて、これ以上反対できません」と彼は語った。
問題は特にデリケートだ。米国の連邦債務は38兆ドル超で、2025年には1.78兆ドルの財政赤字を記録している。仮に主要な海外投資家が米国債の購入を止めれば、借入コストは急激に上昇し、既存の債務保有の価値は下落するだろう。
ベッセントは、ドイツ銀行のエコノミスト、ジョージ・サラヴェロスが公表した調査に対応していた。サラヴェロスは、米国に対するヨーロッパの強い財務状況を指摘していた。サラヴェロスによれば、ヨーロッパはグリーンランドに関心があるだけでなく、米国の金融資産をかなりの割合で保有しているという。
サラヴェロスによれば、欧州各国はおよそ8兆ドル相当の米国の政府債と株式を保有しており、それは世界の他の地域を合わせた額のほぼ2倍に当たる。西側のパートナー間の経済的安定が深刻に損なわれる可能性があるなら、なぜヨーロッパはそのような規模で米国の資金調達を支え続けるのか、と彼は疑問を呈した。
しかし米財務省は、米国の政府債務は依然として世界的にリスクのない資産として見なされており、欧州各国政府には保有を手放すインセンティブはないと維持している。
EUは対米の統一対応を示唆
スコット・ベッセントは、これまでで最大規模となる米国代表団の一員で、ダボスへ派遣されている。トランプ大統領は水曜にこのフォーラムで演説する予定だ。
一方、欧州委員会委員長ウルズラ・フォン・デア・ライエンは、トランプによるグリーンランド関連の経済的脅しは誤りだとし、昨年EUと米国が合意した貿易協定を損なうものだと説明した。
「先月ではなく、昨年7月にEUと米国は貿易の枠組みに合意しました」とフォン・デア・ライエンは演説で述べた。「政治においても、ビジネスにおいても、合意は合意です。握手を交わしたなら、それは何かを意味するはずです。」
さらに、EUの対応は断固として、統一され、かつ慎重なものになると述べたが、具体的な対抗措置は示さなかった。
週末、欧州の指導者たちは緊急協議を行い、その中で、米国の約810億ポンド相当の財に対する関税を課す計画を復活させることについて話し合った。これらの措置は、昨夏のトランプ政権との貿易取引の後に停止されていた。
フランスはすでに、EUに対し、反強制（anti-coercion）措置を発動するよう求めており、貿易フローだけでなく、外国投資や金融市場も対象になり得る。EUの指導者たちは木曜にブリュッセルで会合し、想定される対応策について議論するための特別首脳会議を開く予定だ。
経済的影響は限定的、政治リスクははるかに大きい
キャピタル・エコノミクスのニール・シアリング氏は、関税を10%から25%に引き上げれば、影響を受けるNATO諸国でGDPが0.1〜0.3ポイント程度押し下げられ、米国のインフレも0.1〜0.2ポイント程度高まる可能性が高いと指摘した。だが彼は、より広範な影響は経済というより政治的なものになると警告した。
「政治的な後ろ盾の損害は、経済的なものよりはるかに大きくなるでしょう」とシアリング氏は述べた。彼は、米国が武力や強制によってグリーンランドを奪取しようとするいかなる試みも、NATOに長期にわたる損害をもたらし得ると警告した。
欧州当局者は繰り返し、グリーンランドの独立は越えてはならない一線（レッドライン）であり、そこは決して越えられないと述べてきた。しかしトランプ政権は、後退する兆しを見せていない。
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