重要なのは、大企業の構造的な変化がもう一度見直しの対象になり得るということだけではありません。資本と企業の意思決定がどちらの方向へ向かっているのか、というシグナルが何を示しているのかが重要です。

規制当局が大規模な構造転換を再評価し始めると、企業はより慎重になる可能性があり、投資家はより高いリスク・プレミアムを求めることがあり、また資本配分は見出しが示す以上に速く移り変わることがあります。

市場は通常、意思決定が明白になる前にその決定を織り込みます。

二次的な影響に注目してください：M&Aの活動、企業投資、バリュエーション、そして最終的には流動性です。

規制によってトレンドが止まるとは限りません。むしろ、参加できるのが誰かが変わるのです。
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