（シーン：夜の2時、WeChat音声。AはListaのある金庫から資金の一部を引き出したばかりで、Bは伝統的金融から転職してきたプログラマーです。）
A： もう寝ましたか？私はちょうどUnited金庫の資金の三分の一をRWAの国債プールに移しました。くそ、27％の年率は悪くないけれど、この2日間BNBが揺れると、頭皮がぞっとします。私たちがこんなに苦労して、本当に仮想通貨をBinanceの余剰資金宝に投げるよりも良いですか？
B： （背景にキーボードの音）あなたはここで要点をついています。APYのその数字だけを見ないでください。Listaを分解して見ると、実際には一つのことをしています：BNBという「生産資材」に深い加工を施しています。
A： 人の言葉で言ってください。
B： 見てください。最初の段階では、あなたはコインを持っていることを「コインをためる」と呼びます。Binanceは余剰資金宝を提供し、それは定期預金に相当し、少しの利息を与えます。しかし、Listaに来ると、彼は金融ツールボックスを提供します。第一歩、流動的な質押し、BNBがslisBNBに変わる、これはあなたの「不動産」を流通可能な「不動産債券」に変えることに相当し、さらにこの債券自体に賃貸収入（質押し収益）が付いてきます。このステップは流動性の解放です。
A： これはわかります。そうでなければ私も手を出すことはありません。slisBNBを持っていると、お金が消えていない感じがします。
B： はい。そして彼はこの「債券」を使って再びお金を稼ぐ方法をたくさん提供しました。例えば、あなたが遊んでいるUnited金庫は、本質的にはこの債券を担保にして安定コインを借り出し、二つのコインでLPを構成してマイニングに行くことを促進しています。これは、あなたが不動産債券を担保にして現金を借り出し、その現金で便利店を開いて2つの利益を得ていることに相当します。しかし、この便利店はどこに開かれているのですか？それはListaとPancakeSwapが共同で作った「商業エリア」に開かれています。これが資本効率の拡大ですが、リスクも重なっています。
A： だから、地震が起きると、家が下がり、融資が回収される可能性があり、コンビニも潰れるかもしれません。
B： その通りです。だから今、あなたが一部をRWA国債プールに引き出すという行動は非常に興味深いです。これは、あなたが便利店の利益を得たキャッシュフローの一部を取り出して国債ファンドを買ったことに相当します。このものはあなたの家やコンビニのビジネスと理論的には低い相関性です。あなたは無意識に資産配分を行っています：高リスクのBNB本体（家）+ 高ボラティリティのDeFi戦略（コンビニ）+ 低リスクの安定収益（国債）。
A： （少し間を置いて）あなたがそう言うと……Listaというプラットフォームは、私が以前は「家を買う」だけしかできなかったことを強制的に教え、家を担保にしてビジネスをし、最後には国債を買ってリスクをバランスさせることを教えてくれたのですか？
B： そういうふうに理解できます。彼は、伝統的金融の中で高純資産顧客のために行われていた資産配分と収益強化サービスを、コードで自動化し、一般化しようとしています。門槛は千万の資産から数百ドルに下がりました。彼の最新のロードマップでは、信用貸付や予測市場金庫を行っており、このツールボックスをより複雑で精緻にしようとしています。
A： それでは、彼自身は何を求めているのですか？慈善事業ですか？
B： 「加工費」と「場代」を取りますよ。あなたは借り入れで利ざやがありますよね？彼は少し引きます。RWAには管理費の分配があります。さらに重要なのは、彼がこの「加工の流れ」の唯一の標準インターフェースになったことです。今後、BNBエコシステムで高度な収益戦略を試みたい人は、まず彼のところに来て、BNBをこの「入場券」であるslisBNBに換えなければなりません。彼は流量と資産の入口になりました。これが彼の評価のストーリーです。
A： だから……問題が来ました。このシステムは、本当にベアマーケットに耐えられますか？例えば、みんながDeFiをやらなくなり、コンビニが商売しなくなったら、この流れは止まるのでは？RWAのその3％、4％の収益は、見えるのですか？
B： （長いため息）これが彼の最大の賭けです。彼は、第一に、BNBエコシステムが持続的に発展し、基本的なフローがあることに賭けています。第二に、RWAのパイが作られ、伝統的な低リスク収益の規模を持ち込むことができること、たとえ収益が低くても、規模が大きければ支えられること。第三に、最も重要なことは、彼のこの「金融の基盤」となる論理が、十分な人々に受け入れられ、習慣として形成されることです。習慣は最も深い防衛線です。しかし、もし彼が賭けに負けたり、中間で大きなセキュリティホールが出たりしたら……
A： わかりました。私の三分の一の資金をRWAに置くのは、あの「未来の物語」に対するチケットを買うことでもあり、自分自身の安定した眠りを得ることでもあります。残りは、安全ベルトを締めて、いつでも逃げる準備をしなければなりません。
B： はい。Listaは余额宝ではありません。それはまだ狂った進化を続けている金融実験工場です。あなたは中に入って見学することも、さらには生産に参加することもできますが、常に壁の小さな文字を思い出さなければなりません：「実験にはリスクがあり、原理は自己責任です。」寝てください、明日の朝は市場を見る必要があります。
（通話終了。深夜の画面上で、ListaのTVLの数字が静寂の中で微かに輝いている。）
