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@BabylonLabs_io 私はまず預入の観点から、トラストレス・ビットコイン・ボールト（TBV）を観察した。

ネイティブのBTCをロックする。そこに対して借りる。ボールトはビットコインを保管する。ローンの発生は別の場所で起きる。安全そうに聞こえるが、それは簡単な指標だ。

難しい問題は出口の内部にある。

すべての貸出市場には清算条件がある。担保価値がしきい値を下回ると、ポジションはクローズしなければならない。通常のチェーンでは、スマートコントラクトが担保を差し押さえ、自動的に売却する。コードは数秒で実行される。貸し手は直ちに保護される。

TBVでは、担保はビットコイン上にある。ローン・コントラクトは別のチェーン上にある。ボールトはビットコイン取引を瞬時に強制できない。ビットコインは10分ごとにブロックを生成する。清算シグナルはチェーン境界をまたいで伝達される必要がある。ライトクライアントが状態を検証する。プルーフ・オブ・ワークが確認する。価格下落から担保の差し押さえまでの時間ギャップは秒で測れない。ブロック数で測られる。

ある程度の遅延は正常だ。クロスチェーンの連携は物理学には勝てない。

しかし本当の試験はエッジケースだ。ビットコインの価格が急落した場合、10分というブロック時間が負債になる。借り手は、ボールトが動く前に担保が危険にさらされていることを知っている。ギャップが窓を作る。ブリッジなら担保を即座に移し、カウンターパーティリスクを受け入れる。TBVは担保をネイティブのまま保持し、タイミングリスクを受け入れる。どちらのモデルも問題を消し去るわけではない。形を変えて取引しているだけだ。

私はTBVが担保を安全にできると思う。だが、信頼を生む別の仕組みを同時に導入せずに、担保を「反応可能」にできるかどうかは確信が薄い。

すぐに清算できない担保でも、担保と言えるのか？

@BabylonLabs_io

$BABY

#baby

私はビットコインのスクリプトが弱点だと思っていました。

私が使っている他のチェーンにはスマートコントラクトがあります。複雑なロジック。チューリング完全な環境で、開発者がそのチェーン上にブリッジ、バルト、レンディング市場を直接構築できます。ビットコインにはそれがありません。スクリプト言語は意図的に制限されています。少数のオペコード。ループなし。状態なし。私はこれを欠けている機能だとずっと見てきました。

その後、BabylonがTrustless Bitcoin Vaults（TBV）をどう作ったのかを読みました。

Babylonは、たとえ望んでも、ビットコインでブリッジを作れなかったのです。ブリッジには両端でスマートコントラクトが必要です。あるチェーンで担保をロックし、別のチェーンで表現を鋳造する。署名と状態遷移をプログラム的に検証する。ビットコインのスクリプトでは、そのロジックをホストできません。別チェーンの証明を検証できません。外部イベントに基づいて条件付きで資金を保持することもできません。限界は一時的なものではなく、アーキテクチャ上のものです。

そこでBabylonは、ビットコインに実行させようとするのをやめました。代わりに、ビットコインに検証させたのです。

TBVはビットコイン上でコードを実行しません。ビットコインを読み取ります。BTC Light Clientはビットコインのヘッダーに従います。監視者（vigilantes）がデータを運びます。バルトはビットコイン自身のスクリプト制約を使って担保をネイティブにロックし、複雑なロジックは反対側でBabylon Genesisが担います。ビットコインはシンプルなまま。重い処理はBabylonが行います。

これは、DeFiにおけるビットコインの役割について、私の考え方を変えました。以前は、競争するためにビットコインがもっとプログラマブルになる必要があると思っていました。Babylonは、そのシンプルさをセキュリティ機能として扱います。単純なスクリプトは悪用が難しい。単純なステートマシンは検証しやすい。変化できないチェーンは、信頼できるチェーンです。

ただし、そのトレードオフは現実です。TBVとのあらゆるやり取りは、ビットコインが遅いので遅く進みます。10分間隔のブロックです。Babylonはビットコインを速くも賢くもできません。制約の周りに組み立てることしかできません。

私はまだ、ビットコインが進化を拒むのが頑固さなのか英知なのかを考えています。他のチェーンはどれも機能を追いかけます。ビットコインはそれらを取り除きました。Babylonは、ビットコインがやらないことに対応するために、インフラ層全体を作りました。

制限は究極のセキュリティ機能なのでしょうか？

@BabylonLabs_io $BABY

#baby

@BabylonLabs_io はビットコインを直接監視していると仮定していた。

しかし、監視役にはさらに監視役が必要だった。

信頼不要のビットコイン・ボールト（TBV）内のBTCライトクライアントは、ビットコインのブロックヘッダを読み取る。プローフ・オブ・ワークを検証し、最長チェーンに従う。だが、このライトクライアントはビットコインに直接接続しない。バビロン・ジェネシス上に存在しており、ビットコイン・ネットワークとは別物だ。誰かがヘッダを運び出す必要がある。

その“誰か”こそがヴィジランテ・ネットワークだ。

ヴィジランテは、追加の義務を持つバリデータだと考えていた。違う。彼らはビットコインを監視し、ヘッダをバビロンに送信する“レポーター（報告者）”だ。彼らは監視し、競い合う。同じヘッダを複数のヴィジランテが提出できる。ジェネシスは作業者（ワーカー）ではなく、作業そのものを検証する。システムは伝令（メッセンジャー）を信用しない。メッセージを検証する。

これは、信頼モデルをもう一度変える。バビロンはブリッジ運用者を削除する。マルチシグ委員会も削除する。だが、それでもデータ運搬者は必要だ。ヴィジランテは、人の関与を排除するために設計された鎖の最後の“人間リンク”だ。必要だが、信頼されない。彼らが消えれば、ライトクライアントが停止する。嘘をつけば、プローフ・オブ・ワークの検査が彼らを暴く。

私はいまだに、監視が必要なシステムは本当に信頼不要なのか、それとも単に信頼を別の層へ移しただけなのかを見極め中だ。暗号は堅牢だ。問題は、データを運ぶことを望む参加者が十分いるかどうかだ。

誰も監視したくなくなったらどうなるのか？

@BabylonLabs_io $BABY

#baby

バビロンがビットコインのブロック時間にこだわる理由を理解するのに、1時間を費やしました。

エポックは単なるスケジューリングだと思っていました。作業をラウンドに分けるための区切り。バリデータ集合はローテーションします。報酬は一定の間隔で配られる。標準的なCosmos SDKの仕組み。特にビットコインに固有のものはないはずだと。

ところが、バビロンが実際にそれをどう使っているかを読んで、考えが変わりました。

バビロンは自分の時計を信じていません。ビットコインの時計を信じています。エポックのロジックは、ビットコインの10分ごとの鼓動に合わせて脈動します。ビットコインがブロックを生成すると、リズムが進みます。ビットコインが止まれば、システムも待ちます。協調のロジックは、ビットコインの時間感覚を借りています。

これにより、クロスチェーンの「時間」に対する私の見方が変わりました。ほとんどのプロトコルはローカルのタイムスタンプやオラクルのフィードを使います。バビロンは、暗号の中でもっとも改ざんしにくい時計を使うのです。ビットコインのブロックは偽装できません。速めることもできません。プルーフ・オブ・ワークの履歴を書き換えない限り、巻き戻すこともできません。

Trustless Bitcoin Vaults（TBV）にとっては、私が想像していた以上にこの点が重要です。金庫は、担保がロックされるタイミング、ウィンドウが開くタイミング、決済が最終化するタイミングを把握する必要があります。Genesisのローカル時間に頼ることもできそうです。ですが、そうせずにビットコイン時間を使います。担保イベントとエポックイベントは、同じ不変のアンカーを共有します。

ただし、その代償は硬直性です。ビットコインはあなたの切迫感に関心がありません。10分ごとのブロック、6回の承認。スケジュールはあなたのペースではなく、ビットコインのペースで動きます。バビロンは柔軟性を、不可変性と引き換えにしているのです。

バビロンが「インターネット時間」ではなく「ビットコイン時間」で動いていることに、ユーザーが気づくかどうかは、まだ見極め中です。その違いは、それが問題になるまで見えません。

エポックに1時間使いました。もう、その時計を見ないでいられません。

ビットコインのブロック時間は、最も過小評価されているセキュリティ機能なのでしょうか？

@BabylonLabs_io

$BABY

#baby

@BabylonLabs_io はセキュリティのためにビットコインが必要だと私は仮定しました。

それには記憶のための用途もあります。

ほとんどのクロスチェーン・プロトコルでは、ビットコインを金庫として扱います。価値をロックする場所です。経済的な重みの源です。Babylonも同じことをします。Trustless Bitcoin Vaults（TBV）は、ネイティブBTCを担保として使います。価値は実在します。担保もネイティブです。

しかし、別の機能があります。目立たない。けれど同じくらい重要です。

ビットコインはタイムスタンプ・サーバーです。

Babylonは、消費者（consumer）のPoSチェーンの状態をビットコイン・ネットワークにチェックポイントとして記録します。価値のためではありません。時間のためです。いったんチェックポイントがビットコインのプルーフ・オブ・ワークの下に埋め込まれると、PoSブロックには、ビットコインそのものを書き換えずには書き換えられないタイムスタンプが継承されます。消費者チェーンは再編（リオーグ）できます。バリデータは考えを変えられます。しかし、ビットコインに書き込まれたチェックポイントは書き込まれたままです。

これはスピードの話ではありません。永続性の話です。

Finality Gadgetは、消費者チェーン自身の再編リスクに比べて高速なファイナリティを提供します。チェックポイントは、ビットコインの履歴に対して永久的なファイナリティを与えます。1つは速い。1つは永遠。どちらも同じ基礎となる資産を使います。どちらもBTCをそのチェーンから移し替えません。

私はこの区別に何度も立ち返ります。ほとんどのプロトコルはビットコインの価値を借りる。Babylonはビットコインの時間を借りる。

担保以上に大きな主張なのでしょうか？

@BabylonLabs_io $BABY
#baby

バビロンが何を作ったのかは分かっています。しかし、それが誰のために作っているのかは、まだ確信が持てません。

信頼不要のビットコイン・バルツ（TBV）はインフラです。モデルは明確です。小規模なチェーンはビットコインのセキュリティを得ます。ビットコインは新しいユースケースを得ます。そしてバビロンはその真ん中に位置します。

ただし、インフラと普及（アダプション）には別々の時系列があります。

消費者チェーンのエコシステムが、インフラと並行して見えてくるだろうと思っていました。ですが、まだ見えていません。ドキュメントはアーキテクチャを説明しています。しかし、その仕組みにコミットしたチェーン名は挙げていません。テストネットは仕組みの動作は示しますが、運用中の本番トラフィックを流す“ライブな消費者チェーン”は実証していません。

これはタイミングの問題かもしれません。まずインフラ、次に統合（インテグレーション）。あるいは、セキュリティを外部委託してもらうことは、「配管を作る」よりも難しいのかもしれません。チェーンにはそれぞれの経済事情があり、それぞれの主権があります。外部インフラに依存するということは、自分たちのシステムがバックアップを必要としていると認めることでもあります。

バビロンの最大の課題が技術的なものか社会的なものか、私はまだ整理できていません。インフラは機能します。問題は、チェーンが自分たちが売っているものを本当に欲しているかどうかです。

まず、誰がビットコインのセキュリティを使うべきだと思いますか？

@BabylonLabs_io

$BABY

#baby

Babylonにはバリデータがいます。でも誰もそれについて話しません。

見出しではBitcoinのステーキングが言及されています。マーケティングではTrustless Bitcoin Vaults（TBV）について語られています。ドキュメントではライトクライアント、ファイナリティ・ガジェット、チェックポイントの仕組みが説明されています。ですが、これらすべてを調整するBabylon Genesisという鎖は、ただの環境ノイズとして扱われています。

Babylon GenesisはCosmos SDKチェーンです。独自のバリデータセット、独自のエポック、独自のガバナンスを持っています。Bitcoinを保護しているわけではありません。Bitcoinと、Bitcoinのセキュリティを借りるコンシューマチェーンの間に位置しています。バリデータはGenesisブロックを生成し、そこにチェックポイントと調整ロジックが含まれます。コンシューマチェーンはGenesisに接続します。GenesisはBitcoinに接続します。

私はBabylonが、既存のチェーンの上に構築されたプロトコルだと思っていました。ですが、これは他のチェーンがその周りに作り込む“チェーン”なのではないかと思い始めています。セキュリティの流れはBitcoinからGenesis、そしてコンシューマチェーンへ向かいます。調整の流れはその逆です。つまりGenesisの健全性が重要になります。Genesisが止まれば、チェックポイントも止まります。バリデータセットが集中していれば、調整も集中します。Bitcoinのプルーフ・オブ・ワークはもちろんまだそこにあります。しかし、Bitcoinからコンシューマチェーンへの道のりはGenesisを通ります。

この中間レイヤーをユーザーが「機能」として見ているのか、それとも「依存」として見ているのか、まだ見極めている最中です。Bitcoinのセキュリティは実際に存在します。Genesisの調整も必要です。このシステムが機能するには、両方がうまく動かなければなりません。でも語られるのはそのうちの一方だけです。

中間にあるチェーンについて、どれくらい知っていますか？

@BabylonLabs_io

$BABY

#baby

私は、最終性（finality）が素早い信頼（trust）を意味しているのだと思っていた。\n\nPoSチェーンは、投票によってブロックを最終化します。\n\n3分の2が同意すれば、そのブロックは最終です。\n\nしかし、そうではなくなることもあります。\n\n再編（reorganization）が起こります。投票が変わります。歴史が書き換えられます。\n\n私は他のチェーンでもこれを見てきました。確率的最終性（probabilistic finality）とは、確実性ではなく確率です。\n\nブロックが深いほど、安全だと感じます。\n\nでも、安全だと感じることは、安全であることとは同じではありません……\n\nBabylonは別のものを作りました。Finality Gadget（最終性ガジェット）です。\n\nガジェットはバリデータに最終性を約束させません。Bitcoinにタイムスタンプを取らせます。\n\n\nthe gadget checkpoints the PoS chain state to the Bitcoin network through Trustless Bitcoin Vaults (TBV)...\n\nチェックポイントがBitcoinのプルーフ・オブ・ワーク（PoW）による証明の下に埋もれると、PoSブロックはBitcoin級の最終性を継承します。\n\n投票ではない。約束でもない。プルーフ・オブ・ワークです。\n\n暗号の中で最も古く、最も高価なセキュリティモデルが、Bitcoinがローンチされた時点では存在していなかったチェーンの後ろ盾になります。\n\n私は、これがBabylonが最終性を支配していることを意味すると考えていました。\n\n違います。\n\nコンシューマチェーンは引き続きブロックを生成します。バリデータも引き続き投票します。\n\nガジェットは、チェーンがすでに合意した内容だけをチェックポイントします。\n\nBitcoinはコンセンサスを置き換えません。固定（アンカー）するだけです。\n\nコンシューマチェーンが何が起きたかを決めます。Bitcoinは、その判断が覆せるかどうかを決めます。\n\nトレードオフは時間です。\n\nBitcoinは10分ごとにブロックを生成します。チェックポイントはBitcoinより速くできません。\n\nコンシューマチェーンは、自身のリオーグ（再編）リスクに比べて高速な最終性を得ますが、Bitcoinのアンカーはそれでも6回のコンファメーションを待ちます。\n\n恒久的なセキュリティのための1時間の忍耐。\n\ni am still working out whether finality backed by the oldest and most secure chain in crypto is worth the ten-minute delay.\n\nほとんどのPoSチェーンは「はい」と言うでしょう。遅延が目的を損なうと言うユーザーもいます。\n\n私は、問いの立て方が間違っていると思います。\n\n遅延が許容できるかどうかではありません。そもそも確率的最終性が、最初から受け入れられ得るものだったのか、ということです。\n\nBitcoinに裏付けられた最終性は、待たなければならないなら最終性と言えるのでしょうか？\n\n@BabylonLabs_io \n\n$BABY \n\n#baby \n

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バビロンの面白い部分は借り入れだと思っていました。Aave v4でネイティブのビットコイン担保ローン。資本効率的。セルフカストディ。見出しはそれを示しているように見えます。

しかし、実際はまったく別のものでした……

私は、Trustless Bitcoin Vaults（TBV）の中にあるBTCライトクライアントに何度も立ち返りました。誰にも頼らずに、Genesisがビットコイン上で何が起きたかを知ることを可能にする仕組みです。ブリッジ運営者はいません。マルチシグの委員会もありません。信頼できるAPIもありません。Genesisはビットコインのブロックヘッダーを直接読み取り、自分自身でそれを検証します。

これは標準的なライトクライアントだと思いました。多くのチェーンにはそれがあります。ですが、ほとんどのライトクライアントは、ヘッダーを提供する誰かを信頼しているのだと気づきました。バリデータ、フルノード、RPCエンドポイント。ライトクライアントはプルーフ・オブ・ワークは検証しますが、それでもデータの出所が必要です。バビロンの設計は、その依存すら取り除いています。ビジランテ（監視者）レポーターがヘッダーを運びます。Genesisがそれを検証します。レポーターが正直である必要はありません。存在していればいいのです。誰かが嘘をつけば、別の誰かが修正します。もし全員が共謀しても、プルーフ・オブ・ワークの検査が不正を見抜きます。

これは、クロスチェーンのセキュリティに対する考え方を変えます。以前は、信頼できる仲介者を見つけることが目的だと考えていました。バビロンは仲介者を不要なものとして扱います。暗号が信頼を置き換え、ライトクライアントがオラクルを置き換え、プルーフ・オブ・ワークがアテステーション（証明）を置き換えます。システムは、誰がメッセージを運んだかを問いません。メッセージが真実かどうかを問いかけます。

ただし、この仕組みはそれ自体の緊張も生みます。ビットコインは10分ごとにブロックを生成します。6回の確認なら、Genesisがデポジットを確定として扱うまでに1時間かかります。ライトクライアントはビットコインを速くすることはできません。できるのは、Genesisの理解を正確にすることだけです。ブリッジは即時の確認と、隠れたカウンターパーティ（取引相手）リスクを与えます。ライトクライアントは遅延した確認と、可視化された暗号学的な証明を与えます。私は、ユーザーが違いに気づくのか、それとも単に「デポジットに時間がかかりすぎる」と文句を言うだけなのか、まだ見極めている最中です。

遅い真実は、速い信頼より良いのでしょうか？

@BabylonLabs_io

$BABY

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すべてのプロジェクトはビットコインを動かしたがる。@BabylonLabs_io がその理由を聞いた。

処方箋は同じだ。包む。架ける。別のチェーン上のスマートコントラクトに固定する。それを「イノベーション」と呼ぶ。「相互運用性」と呼ぶ。「DeFi」と呼ぶ。もともとその場に留まるよう設計された資産が、誰かがそれを使いたいたびに、別の場所へ運び去られていく。ビットコインは、本来訪れるはずのなかったチェーンの「客」になる。

バビロンは別の問いを投げた。もしビットコインが、そこに留まり続けたらどうなるのか？

Trustless Bitcoin Vaults（TBV）は、ビットコインをイーサリアムへ移さない。資産がカストディ型ウォレットに置かれている間、その価格を追跡するトークンへラップしたりもしない。ビットコインに別のものになれと求めもしない。TBVは、他のチェーン上での貸付、ステーブルコイン、デリバティブ、保険のための担保として、ビットコインネットワーク上でのネイティブなビットコインを可能にする。担保は家にとどまる。利便性だけが旅をする。

これは技術的な好みではない。アーキテクチャ（設計）の姿勢だ。ビットコインのセキュリティモデルは、ビットコイン自身のチェーンに依存している。分散化、検閲耐性、プルーフ・オブ・ワークによる最終性――これらは持ち運べる性質ではない。資産を動かせば、そのセキュリティを置き去りにすることになる。ラップすれば、元のものを表現物と引き換えにする。ブリッジすれば、そこに本来なかった信頼が導入される。

私は以前、DeFiにおけるビットコインの未来は「より良いブリッジ」についてだと思っていた。より速いラップ。より安全なカストディ。バビロンは、未来はそれらを一切必要としないことだと考えている。ヴォルトが接続である。暗号技術がブリッジである。ビットコインは家にとどまる。

ビットコインには、さらに何が必要だと思う？

@BabylonLabs_io

$BABY

#baby

私はバビロンがビットコインのステーキングの会社だと思っていました。

見出しでもステーキングが言及されています。マーケティングでもステーキングがうたわれています。72億ドル（7.2B）のTVLという数値は、ビットコイン・ステーキング・プロトコルからのものです。だから私は、利回りの割合やロックアップ期間、バリデータ報酬について書かれているはずだと思い、ドキュメントを開きました。

しかし、Trustless Bitcoin Vaults（TBV）についての記述を読みました。

TBVはステーキングではありません。担保です。ビットコイン・ネットワーク上にネイティブなビットコインをそのまま置き、ラップせず、ブリッジせず、中間業者も介さずに、他のチェーン上のローンやデリバティブやステーブルコインを支えます。ステーキング・プロトコルはそのうちの1つのプロダクトです。TBVは、その土台となるアーキテクチャです。ひとつは、BTCを移して利回りを得ます。もうひとつは、BTCをそのまま置いたまま、その価値は引き出せる（アンロックできる）ようにします。

私はバビロンがステーキング企業だと思い込んでいました。ステーキングも提供している、というだけで本質は担保（コラテラル）インフラの会社なのではないかと思い始めています。

この違いは、あなたにとって重要ですか？

@BabylonLabs_io

$BABY

#baby

@BabylonLabs_io testnetでひとつのことを理解しようとしました。ビットコインは、イーサリアム上でのローンの担保として機能しながら、どうやってビットコインネットワーク上に留まれるのでしょうか？ラップもされていない。ブリッジもされていない。カストディ（預かり）にも移されていない。別のチェーン上での借り入れを、ネイティブBTCが自分のチェーン上で、どういうわけか支えている。ドキュメントを信じる前に、自分の目でその動作を確認する必要がありました。

私はTrustless Bitcoin Vaults（TBV）にテストBTCを入金しました。インターフェースには、担保比率と、USDCおよびUSDTで利用可能な借入額が表示されました。テストBTCに対してテストUSDCを少額だけ借りました。するとローンは私のイーサリアムウォレットに表示されました。私のテストBTCは一度もビットコインネットワークから出ていません。エクスプローラーで確認しました。担保はビットコイン上でロックされました。借り入れはイーサリアムに記録されています。どちらの取引も同時に成立していました。ブリッジが私のBTCをチェーン間で移したわけではありません。カストディが私の秘密鍵を保持したわけでもありません。担保とローンの間に仲介者は存在しません。接続は信頼や契約・企業間の取り決めではなく、信頼なし（trustless）かつ暗号学的でした。

私は、この仕組みがすべての前提を揺さぶるものであるため、何度もテストし続けました。ビットコインに預ける。イーサリアムで借りる。別々のバリデータと別々のセキュリティモデルを持つ、2つの別チェーン。担保が両方に使われる。ラップもなし。ブリッジもなし。信頼ゼロ。私は、見落としがないことを確かめるために、このフローを何度も実行しました。毎回BTCはビットコイン上のままでした。毎回借り入れはイーサリアムで決済されました。毎回、ボールトは資産を移さずに担保比率を強制しました。チームは公開の場で開発しており、ユーザーが自分たちの見せているものを理解できているか知りたいのです。私は実際に試して理解できました。動作します。もはや、この概念は机上の理論ではありません。テストネットは、ネイティブビットコインが、自分のチェーンを離れることなくイーサリアムの負債の担保になり得ることを証明しています。

TBVについて、いちばん驚いたのは何ですか？

@BabylonLabs_io $BABY #baby

ラップド・ビットコインはビットコインではありません。

BTCをブリッジに預けます。すると別のチェーン上でトークンを発行します。そのトークンは価格を追跡します。資産ではありません。あなたのビットコインは、あなたが名指しできない署名者が管理するウォレットの中に残ります。あなたの担保は、スマートコントラクトのリスク、ブリッジのリスク、そしてカストディ（保管）リスクを包んだIOUです。

あなたはビットコインを貸しませんでした。

あなたは信頼を貸しました。

ラップドBTCは長年唯一の選択肢でした。貸出プロトコルが受け入れました。ステーブルコインの発行も受け入れました。デリバティブのプラットフォームも受け入れました。あらゆるユースケースが、同じ犠牲を要求していたのです。ビットコインをネイティブチェーンから移し、仲介業者に渡します。ブリッジが壊れないことを願う。

カストディが凍結しないことを願う。コントラクトが吸い上げられないことを願う。そこにあるべきでない“希望”が3層。

Babylonは、Trustless Bitcoin Vaults（TBV）を構築し、それを取り除きました。TBVなら、ネイティブのビットコインはビットコインのネットワークにそのまま残したまま、他のチェーン上で担保として機能できます。ラップもありません。ブリッジもありません。選んでいないマルチシグに鍵を渡すこともありません。あなたのBTCはあなたの管理下に残ります。

担保はネイティブです。借り入れはAave v4を通じてEthereum上で行われます。信託（トラスト）不要であり、カストディ型ではありません。

最初のユースケースはパブリック・テストネットで稼働中です。ネイティブBTCを担保として預けます。USDCまたはUSDTを借りる。セルフカストディ。あなたの鍵。あなたのビットコイン。仲介者なし。これは将来のロードマップではありません。今日から使えるテストネットです。

フローを確認しました。ビットコインはビットコインのままです。借り入れはEthereumで行われます。ヴォールトは信託不要です。金利はDeFiの借り入れ金利です。担保が本物のため資本効率は実際に高い—ブリッジ事業者が管理する合成表現ではありません。

ラップドBTCはブリッジでした。TBVはヴォールトです。ひとつは資産を移して、届くことを願う。もうひとつは資産をその場に置いたまま、その価値を移動せずに解放します。ネイティブBTCは信頼を必要としません。

あなたを表しているのはどちら？

@BabylonLabs_io

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