🚨市場の長期にわたる歴史的サイクルが崩れる可能性があると警告する人がいて、その理由は、誰も正しく織り込めていないテクノロジー・サイクルだと考えているようです。

約1世紀の間、S&P 500は「約25年上昇→9〜12年下落」というパターンを繰り返してきました。この動きはかなりの精度で再現されてきたため、多くの人がそれをほぼ恒久的な市場の法則のように扱っています。

このアナリストによると、そのパターンが維持されてきたのは、これまでの主要な強気相場がすべて、価格に完全に反映されるまで数十年かかったテクノロジーによって支えられていたからです。鉄道、電力、インターネット――それぞれが、市場がその物語を「理解して成長する」ための年数を与えていました。

主張は、AIによって同じ規模の再評価が、世代ではなく約24か月のうちに圧縮されたため、そこから成長していく余地がほとんど残っていない、というものです。

警告灯として彼らが挙げているサイン:

- 100年ぶりに見られない水準までバリュエーションが引き伸ばされている
- 分配（ディストリビューション）がより広い市場全体に出てきている
- インサイダーが自社株を売っている
- ウォーレン・バフェットが、キャリア史上最大の現金ポジションを保有している
- マイケル・バーリーが公に、これを1999年の「再演」だと呼んでいる

結論は、25年のサイクルには、その期間を支えられる触媒が必要であり、今回の触媒はすでに使い切られてしまったと彼らは考えている、ということです。

このサイクルが彼らの予想どおりに展開するかどうかは、すべての投資家が自分自身で判断しなければならないものです。

※金融アドバイスではありません。ご自身で調査してください。
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