投資というのは、多くの場合いわゆる「運勢」だのをうまく説明できませんが、確かに言えることが一つあります。

あなたの周りに、何度も強気・弱気のサイクルを経験し、資本市場で長年揉まれてきた人たちが、リスク判断を一致させ始めるとします。半年まえ、1年まえに皆が何度も議論していた物語が、突然、国民的な感情の波として広がってくる。そして、ママ層や会社員、さらには投資に一度も触れたことのない人までが、こぞって利益を自慢し、スローガンを叫び始めたとき。

それは、たいていこの盛宴がすでに終わりに近いことを意味します。

資本市場の最大の危険は、誰も見向きしないことではありません。むしろ、皆が「自分は稼げる」と心から信じてしまうことです。

エヌビディアの上昇の背後には、アメリカの国運、AI革命、中間選挙、資本の回流、そして市場が神格化する空気が同時に作用し、時代の雰囲気を共同で形作ったのです。

しかし、ストレージ業界にはそんなことがありません。

本質的に、それは周期性が極めて強い業種で、ここまで巨大なバリュエーションの上乗せ（プレミアム）を受け止めることはできません。いま見えているのは、多くの人が買っているのが資産そのものではなく、そこに与えられた「運命の上乗せ」だということです。

バブルが崩れた後には、多くの人の半生の蓄え、さらにはこれからの人生の蓄えまでが、一気に霧散してしまいます。

逆転のチャンスはあるのでしょうか？

もちろんありますが、結局のところ、ほんの一握りにすぎません。

より多くの人は、結局はふつうの生活へ戻り、日々の仕事の中で、あの狂熱のために払った過去の代償を、黙って返していくことになるでしょう。

金融市場で最も残酷なところは、人を損失で苦しめることではありません。むしろ、富の幻想が崩れた後に、人に自分自身と時代を見直させることです。

なぜ、私より金も権力もあるような人たちまで、私と一緒に「NB（調子いいな）」と吹かせたがるのか。大運が降りてきているときは、それができないからです。

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