中東情勢の緊張が再び強まったことで、木曜は米株と米国債が下落し、原油は急騰した。週末前の金曜に注目の雇用統計が控える中、インフレ懸念があらためて高まった。
ホルムズ海峡を再開するための合意を巡る不確実性が再燃し、ブレント原油は取引終盤に1バレル83ドルへと向かった。エネルギーコストの上昇が、利下げではなく利上げが必要になる可能性があるとの懸念を再び呼び起こした。
米国の株式指数は木曜の取引でまちまちの動きとなった。S&P500はほとんど変わらなかった一方、ハイテク比重の高いナスダック100は0.7%下落した。これは、メモリーメーカーのサンディスク（Sandisk）とウエスタン・デジタル（Western Digital）の決算を受けた、いまひとつ反応の鈍い動きが、同セクターの重しになったためだ。だが、その構図は取引後半に入って一変した。テック株は序盤の下げを取り戻し、プラス圏に戻す銘柄も出た。さらに、中東をめぐる懸念の再燃が原油価格を押し上げ、米国債利回りとインフレ期待を高め、より広い市場の重荷となったものの、株価の戻りは続いた。
地元メディアの報道によると、イランの議会は、ホルムズ海峡から米国およびイスラエルの船舶を完全に排除する計画を検討しているという。また、通行を許可する前に、他の「敵対的」な国に対して貨物価値の最大7%の料金を課し、違反に対しては最大20%の罰金を科すとした内容だ。ワシントンは条件をすぐに退け、「6月にテヘランと合意した枠組みに基づき、当該海域を通る自由な通行が必要だ」と主張した。
イランの国営メディアも、クェシュム島（Qeshm Island）近くのタンカーで爆発があったと報じた。テヘランは、海峡の口付近にある「敵対的な目標」への攻撃だと説明している。WTIは約3%上昇し、ブレントは取引時間中に約4%高となった。イランとオマーンが、同海域を通る暫定の航路について交渉を続けているにもかかわらずだ。
引けにかけて、ダウ平均株価は下げを主導した。約0.9%下落し、記録更新の連勝が途切れた。ブルーチップ指数は、セールスフォースの株がリーダーシップの人事刷新を開示したことを受けて、約4%下落したことが重しとなった。S&P500は0.2%下落、ナスダック総合は0.1%下げ、ラッセル2000もマイナスで取引を終えた。
AI関連の取引は他でも再び勢いを取り戻し、ハイテク比重の高いナスダックの損失を抑えるのに役立った。セクター全体への投資家の食指が広がる流れの中で、半導体関連銘柄が買いを集めた。アドバンスト・マイクロ・デバイス（AMD）は半導体株全体でより波のある値動きだったにもかかわらず、1.50%高で引け。アーム・ホールディングス（Arm Holdings、4.4%）やブロードコム（Broadcom、0.6%）も、AI計算のインフラへの需要が続くことで堅調だった。ただし、より高値で評価されている一部の銘柄はなおボラティリティが高かった。
エネルギー株は、この日の最も分かりやすい勝ち組の一つだった。エクソンモービル（ExxonMobil）とシェブロン（Chevron）はそれぞれ2%と1.5%上昇した。原油価格が上昇したためで、WTIは1バレル77ドル超、ブレントは82ドル超で着地した。週初め、ドナルド・トランプ大統領は、この2社について「戦争中の価格から得る利益が多すぎる」と述べ、余剰な利潤を消費者に還元するよう促していた。
セールスフォース（Salesforce）の株は6%以上下落した。SECへの提出書類で、同社の社長兼最高エンジニアリング責任者・最高カスタマーサクセス責任者であるスリニ・タラプラガダ（Srini Tallapragada）が、同社在籍14年を経て退任し、アドバイザリー職に移ることが確認されたためだ。今回の退任は、より広範な組織再編の一環でもある。ローハン・クマール（Rohan Kumar）はチーフ・プラットフォーム&エンジニアリング・オフィサーに昇格し、ミゲル・ミラノ（Miguel Milano）は最高執行責任者（COO）級の役割に昇進。さらにアレクサ・ヴィグノーネ（Alexa Vignone）が売上面の責任者の肩書を担うことになった。投資家の警戒感は、AIエンジニアリング戦略の中核であるリーダーへの変化の「中身」よりも、立て続けに同時進行で進んだ規模の大きさにより強く揺さぶられた。
スペースX（SpaceX）の株は6%以上跳ね返り、同社が上場企業として初めての決算発表を行った際に起きた、ほぼ14%の急落から一部を回復した。初回発表では、AIインフラへの巨額の設備投資として184億ドル規模の支出が明らかになっていた。木曜はまた、スペースXの最初のロックアップ期間の満了日でもあり、インサイダー保有株として約9.115億株が売買可能になった。価値はおよそ1,000億ドルに相当する。市場は、この追加供給を混乱した売り崩しなく吸収し、投資家を安心させる結果にも見えた。6月の上場以降、株はなおIPO価格や日中のピークを大幅に下回って取引されているにもかかわらず、個人の買い手は毎営業日、ネットで買い増しを続けている。
製薬分野では、イーライリリー（Eli Lilly）がノボ・ノルディスク（Novo Nordisk）に対するリードを拡大した。両社の第2四半期決算を受けてのことだ。リリーの売上は、マウンジャロ（Mounjaro）とゼップバウンド（Zepbound）への需要の強さを背景に、48%増の229.7億ドルに急増し、通期ガイダンスへの追加の上方修正につながった。一方、ノボ・ノルディスクの報告はより厳しい内容だった。1株利益は23.2%減の0.72ドルに落ち、売上は1.3%減。デンマークの製薬大手が独自の見通しも引き上げたにもかかわらず、株価には圧力が残った。
サンディスクの株は6%以上下落した。同社は会計年度第4四半期で大幅な好決算を出したにもかかわらずである。売上は前年同期比で372%増の89.7億ドルだった。しかし、これだけの上振れ幅でも、同社株への期待がそれに合わせて急激に高まっていたため、その期待を満たすには不十分だった。
ジロウ（Zillow）の株は8%以上下落した。エバーコアISI（Evercore ISI）が不動産プラットフォームを「アウトパフォーム」から「インライン」へ格下げし、目標株価を80ドルから40ドルに引き下げたことを受けた。投資先は、収益化戦略の転換と、年後半の見通しが弱い点を指摘した。もっとも、ジロウの第2四半期の数字は市場予想を上回っていた。
ペロトン（Peloton）は、フィットネス企業が、ハードとサブスクリプションにおける昨年秋の値上げが切り替わることで、2027年度の売上が減少すると見通したため、ほぼ13%下落した。もっとも、同社は初めての通年利益を計上し、第4四半期の売上高見通しも予想を上回っていた。
アプリロヴィン（AppLovin）は、第2四半期の売上未達と、期待を下回るガイダンスを受けて約20%下落した。一方、ウエスタン・デジタル（Western Digital）は、会計年度第4四半期の予想を上回ったにもかかわらず、通期決算の見通しでは競合のシーゲート（Seagate）に設けられたハードルを下回ったため、約13%下落した。
ユナイテッド・ウエルス・モーゲージ（United Wholesale Mortgage）の親会社であるUWMホールディングス（UWM Holdings）は、午後遅くの取引で約40%下落した。同社が米最大の住宅ローン貸付業者であることの影響を受けた。四半期で4億5,190万ドルの損失を計上し、配当を停止し、オークトリー・キャピタル（Oaktree Capital）およびイシュビア（Ishbia）一族から新たに20.5億ドルの資金調達を行ったためだ。
セクター分析：
S&P500では、11業種のうち上昇して終えたのは2つだけだった。エネルギーが上昇組のトップで、1%超の上げ。情報技術がもう一つのプラス圏で、0.3%上乗せした。残りは下落で、不動産、素材、資本財（インダストリアル）はそれぞれ約1%下落した。
注目は金曜の7月雇用統計に移る。米東部時間の8時30分に発表予定。エコノミストは、6月の弱い結果から、給与の伸びが小幅に持ち直すことを見込んでいる。失業率は4.2%近辺で推移するとされており、その数字は、市場が次のFRBの一手をどう織り込むかに直結する。具体的には、エネルギー起因のインフレに重しをかけるFRBと、なお冷えが続く労働市場のせめぎ合いだ。