今週、突破口が開けそうに見えた外交は、木曜日におなじみの展開に戻った。トランプ政権は、ホルムズ海峡の再開に向けた合意が木曜中に成立する可能性を示唆していた。だが実現しなかった。代わりに、イランの国営メディアが、ワシントンが数時間で却下したほど制約の強い草案計画を掲載した。
米国とイスラエルが2月にイランを攻撃して以来、何千人もの死者を出した戦争でより大きな損失を受けたにもかかわらず、テヘランは海峡そのものに関しては依然として強い立場を保っている。そして、ワシントンとの接触が再び始まるたびに、その優位を押し広げてきた。この通水路は、テヘランが残した唯一の実質的なカードであり、その全面的な再開こそが、「湾岸のエネルギー流通が本格的に再開する」ことと、「管理された形での部分的な通行をまた一巡」させることとの差を生む。トランプとしては、費用のかかった選挙戦の後の後退以上の成果として提示できる結果が必要であり、こうした事情が、先週の『迅速な合意がすぐにまとまる』という楽観が、すでに後退してしまった理由を説明している。
テヘランが実際に望む条件
イランの準公的なファルス通信は木曜、議会の委員会で審査中の予備案として、海峡をめぐり米国およびイスラエルの国旗を掲げる船舶を全面的に禁じる方針だと報じた。イランが、それを危害を加えたとして責任があるとみなすいかなる国も、船が通過できる前に補償金を支払う必要がある。違反者には、貨物価値の最大20%の罰金が科されることになる。
問題の核心にあるのが料金体系だ。ロイターによれば、イランは通過する船舶から貨物価値の5%〜7%のどこかを求めているという。これはイラン側の上級当局者の話として伝えられた。オマーンはこれに近い形として約3%の案を示してきた。ワシントンはゼロを求めており、その考えを示している。
このやり取りはさらに別の枠組みの上に位置している。イランとオマーンが数週間にわたり協議してきた、より狭い枠組みだ。イラン領海を通る入港（インバウンド）と、オマーン沿岸により近いルートを通る出港（アウトバウンド）である。議会の案とオマーンの通過取引は関連しているが別物で、業界筋の情報では、最終的に合意される割合が何であれ、米国の制裁や制限的な保険条項が支払いの仕組みを複雑にしているという。
ほかにも署名（サイン）の問題がある。どのような取り決めでも、イラン最高指導者モジタバ・ハメネイの承認が必要だ。同氏は父アリ・ハメネイが戦争の開戦初日の数日間に殺害された後に後を継ぎ、その後も同じ攻撃で受けた負傷から回復している最中だ。マスード・ペゼシュキアン大統領は今週のテレビインタビューで、同氏との意思疎通は依然として難しいと述べた。
ワシントンが一線を引く
米国の対応は素早かった。米国の当局者はCNBCに対し、いかなる一時的なルートも「承認や許可は不要で、通行料や料金もない」と述べた。海峡は国際水域で、単一の当事者が支配していないという。これにより、ファルスが伝えた条件との重なりはほとんどなくなる。
週の早い段階の空気感から、はっきりとした急転換だ。トランプ前大統領と財務長官のスコット・ベッセント氏は、取引は水曜か木曜までに最終化できる可能性を示唆していた。トランプ氏は今回の協議を、テヘランにとっての最後の本当の機会だと位置づけ、再びその場を離れればイランは厳しい打撃を受けると警告していた。
木曜の発言で、トランプ氏は画期的な進展を宣言するところまでは踏み込まなかった。「いまのところ、半分開いているようなものだ」と彼は海峡について述べ、海上封鎖が続く中でも、ある程度の海運が動いているのは米海軍の封鎖によるものだとして米側の手柄を挙げた。また、イランが核兵器を作ることは決して許されないという自身の立場も繰り返し、もし作れば壊滅的な結果になると警告し、さらに、テヘランが長く持ちこたえられないとみて戦争は終わりに近づいているとも示唆した。
オマーン付近での爆発、そして誰も裏付けなかった主張
緊張は木曜に水上でも表れた。英国の海上取引運用センターは、タンカーの船長が、オマーンのクムザールの南東およそ9海里の地点で海峡を航行中に2回の爆発を聞いたと報告したとした。船舶と乗組員に被害はなく、UKMTOは爆発の原因について何も示していない。
ファルスは別途、その同じ夜、イラン海軍部隊が海峡の入口付近で「敵対的な標的」を攻撃したと主張し、クシュム島近くの爆発と話を結びつけた。英海上監視（UKMTOを含む）側はこの報道を裏付けておらず、配信を追ったトレーダーらは、ファルスには“外しを命中として描写する”実績があると指摘しながら、疑念を公然と口にした。
イエメンでは、今週のもう一つの大きな火種もあった。フーシ派勢力は、サウジが支援する軍事キャンプに対し、イエメンのマリブ州およびハドラマウト州で弾道ミサイルとドローンによる攻撃を行ったと発表した。数百人の戦闘員を殺害または負傷させ、兵器の保管施設や車両を破壊したと主張している。イエメン政府当局者はそれより低い、しかし依然として深刻な独自の被害見積もりを提示した。少なくとも30〜45人の兵士が死亡したという。両者の間で、2022年の停戦以来で最も激しい火花（戦闘の激化）だった。イエメン軍はサウジアラビアに対し、これ以上のエスカレーションを警告し、イエメンの港にかかっている封鎖が解除されるまで、自分たちが「包囲への包囲（siege-for-siege）」と呼ぶキャンペーンを継続すると述べた。
原油は下落が反転
原油は木曜に向けて下落基調が続いていた。ベッセント財務長官補佐（Bessent）の早期の楽観的見通しを受けたにもかかわらず、週ベースで約8%下げていた。制限的な（内容の）草案がそれを覆した。ブレントは木曜、1バレル＝82.49ドルで3.8%高、WTIは2.8%上げて77.29ドルで引けた。
この上げは、金曜のアジア時間にも引き継がれた。ロイターによれば、ブレントは取引開始直後に1バレル＝83.30〜83.50ドル近辺で推移し、約1%高。一方、WTIは同じ取引情報で、77ドル台後半〜78ドル台前半のレンジを維持した。
それでも動いてはいる、ただし速くはない
これらのことは、より広い交渉を止められてはいない。協議に関わるイラン政府関係者はMS NOWに対し、一時的なイラン—オマーン間の海上輸送の取り決めでは、手数料や通行料は発生しないと述べた。入港（インバウンド）はイランの領海を通るよう振り分け、出港（アウトバウンド）はオマーンにより近い回廊を通す。関係者は、発表が行われれば、国連の国際海事機関（IMO）と米国の双方が関与することになると語った。
ドイツ銀行のストラテジスト、ジム・リード氏が、市場に残されたものを次のようにまとめた。「この紛争の間、市場は数々の“誤った夜明け”を見てきた」と同氏は書き、合意が成立するかどうかが本当の論点ではないとした。論点は、合意が成立した後にそれが実際に何を可能にするかだ。すなわち、イランがそもそも通過する船舶に通行料を課せるかどうかまで含めてだ。