連邦準備制度は2020年9月の会議記録を公開し、パウエルは「連邦準備制度はインフレの上昇を容認するべきだ」と強く促しました。
正式投票中，時任ダラス連邦準備銀行総裁ロブ・カプランとミネアポリス連邦準備銀行総裁ニール・カシュカリが反対票を投じました。カプランは近零金利に対してこのような強いコミットメントを望んでおらず、カシュカリはより強いコミットメントを主張しました。
しかし記録は、当時投票権を持たなかった他の数人の政策立案者も、少なくともある程度カプランの懸念に同意していたことを示しています。この陣営には、当時ボストン連邦準備銀行総裁エリック・ローゼングレン、リッチモンド連邦準備銀行総裁トム・バーキン、アトランタ連邦準備銀行総裁ラファエル・ボスティックが含まれます。当時フィラデルフィア連邦準備銀行総裁パトリック・ハーカーとクリーブランド連邦準備銀行総裁ロレッタ・メスターは投票権を持っており、懸念を表明しましたが、最終的にはその決定を支持しました。
メスターは、金利引き上げのハードルの変化が非常に重要であると考えている。彼女は「私は委員会がこのコミットメントの影響を十分に議論する機会を得た後にこのような変化を行いたかった」と述べた。
決定の結果とインフレの制御喪失
この金利ガイダンスの結果は、その後の2年間に現れた。2020年9月時点で、FRBが好むインフレ指標は1.3%であり、政策立案者の中央値予測ではインフレは2023年まで2%に達しないとされていた。しかし、インフレは翌年に急騰し、2022年中頃には7.2%のピークに達した。
米国のFRBは2022年3月まで金利を引き上げ始めなかったが、その時点でインフレは目標を大きく上回ってから数ヶ月が経過していた。多くの批評家は、2020年9月に設定された強いコミットメントがFRBの行動が遅れた主な要因の一つだと考えている。
FRBは毎回の政策会議から3週間後に編集された議事録を公開するが、完全な記録は5年後に公開される。この2020年の記録の公開は、パンデミック中のFRBの重要な決定を理解するための新たな視点を提供した。
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