FRBとベトナム

高金利は今後も続く可能性がある——それがベトナム株と暗号資産の双方にとって重要な理由

先週、FRB（米連邦準備制度）が会合を開き、政策金利を3.5%〜3.75%で据え置きました。これは、今年5回連続で利上げが見送られたことを意味します。

ただし注目すべき点があります。委員会の3人が利上げに賛成したのです。2026年には、多くの人が期待している利下げではなく、2回の利上げが行われる可能性が高いとみられます。

[このセクションの出典：CNBCおよびFox Businessは、2026年7月29日のFOMC会合について報じました。「FOMC July 2026 decision」と検索して、9対3の投票結果と照らし合わせてください。]

では、なぜこうなっているのでしょうか？

主な理由は、インフレ率がFRBの掲げる2%目標を上回ったままだからです。さらにFRBには新たな議長であるケビン・ウォーシュが就任しており、「発言を控え、マーケットに過度なフォワードガイダンス（先行き指針）を与えない」ことを重視しています。

市場を定期的に追っている人にとって、これは特に注意して見ておくべきポイントです。FRBの発言が少なくなると、市場はFRBの約束に頼るよりも、リリースされる各インフレ指標の数字に対してより強く反応するようになります。要するに、FRBが言うことが少なければ少ないほど、人々は不確実性を高め、結果として市場の値動きはより大きくなるのです。

ベトナムへの影響は？あなたに考えてほしいのはここです。

米国の金利が高い状態で、かつその状態が長く続く場合、世界の資金は、株式や暗号資産のようなリスクの高い資産から離れ、より良い金利が得られる安全な避難先へと流れやすくなります。

これはベトナムを含むすべての市場に影響します。VN-Index（ベトナム株指数）への影響や、国内の暗号資産市場への資金フローにも波及する可能性があります。特に、デジタル資産取引所が正式に立ち上がることを踏まえると、その影響はより注目されます。

さらに、今年の9月は特に注目に値します。9月1日の「政令284」の発効日と重なるからです。これら2つの出来事は直接の関係はありません。ひとつは米国の金融政策で、もうひとつはベトナムの法的枠組みです。しかし、合わせてみると、9月はベトナムの市場参加者にとって、通常よりも変動性の高い月になることを示唆しています。

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