昨夜、米国株の大型株指数は久しぶりの全面高に見舞われた。

しかし引け後の市場の雰囲気は、2つの“重量級”決算がそれを一気に引き戻し、緊張した状態に戻した——スペースXとAMDが時間外でほぼ同時に最新四半期の成績を提出したのだ。数字そのものにはそれぞれ見どころがあるが、市場の反応は驚くほど一致していた：両社とも下落。

スペースXは時間外で7％超下落、AMDは時間外で9％超下落。売上はいずれも予想を上回り、ガイダンスも悪くはないのに、なぜ資金は足で投票するのか？

答えは同じ理由に由来する——市場がAIの物語に求める「合格ライン」が、すでにほとんど厳格な水準まで引き上げられているからだ。