私が注目しているのは「バビロンがもっとBTCを呼び込めるか」ではありません。信頼を最小化したビットコイン基盤が、複数のプロジェクトでほぼ同じように見えてきたときに、追い抜く状態を維持できるかどうかです。
バビロンのTrustless Bitcoin Vaultsのテストネットをしばらく触ってみて分かったのは、優位性が「ネイティブBTC」そのものだけではないということです。重要なのは、運用フローの周辺すべてです。バウチャーの作成時間は、BaBeの研究改善によっておよそ3時間から約90分へとすでに短縮されており、公開テストネットも約2か月で2,000以上のボールトに成長しています。これらは、実際にシステムを使う際に体感できる摩擦を取り除くので、意味のある改善です。
しかし、インフラの優位性は永遠に独自であり続けるわけではありません。
別のプロトコルが同様のセットアップ時間を実現し、同じウォレットをサポートし、借り入れやステーキング体験も同等なら、話は変わります。差別化要因は、信頼性、連携（インテグレーション）、流動性、そして、すでに存在するそのインフラの上に開発者が継続して積み上げていくかどうかになります。
だから私は、BTCデポジットに関する別の見出しよりも、最近の統合（インテグレーション）のほうが重要だと感じます。ネイティブのビットコイン担保による借り入れでAave v4と接続できる点は、「さらに多くのBTCがステークされた」という単に説明するよりも、より守りやすいと感じます。インフラは通常、発表よりも利用によって複利的に進化します。
また、現在の規模が堀（モート）になるのかにも興味があります。約56,800+ BTCがバビロンを通じてセキュリティ保護されており、市場価格に応じて価値はおよそ56億ドルに相当します。新興の競合が無視するには難しい一方で、誰もが別のモデルを発明するより、同じ仕組みを再現しようとするのに十分な大きさでもあります。
本当の競争はまだ始まっていないのかもしれません。インフラがほとんど同一の見た目になり始めたときに、何が起きるか――そこが本番です。

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