TL;DR:

• ビットコインのクジラ保有は、価格が60,000ドルを下回った際に購入を強めたことで、306万BTCに到達した。

• 10万ETHを超えるウォレットは、2025年半ば以降に約180万ETHを追加し、過去最高の蓄積記録を更新した。

• ビットコインの実現価格は52,900ドルで、イーサ（ETH）は2,450ドル、XRPは0.75ドルで取引されていた。

大口保有者はデジタル資産でのポジションを増やしており、市場のバリュエーションは、弱気サイクル終盤に特徴的な水準へ近づいている。その意味で、CryptoQuantの最近のレポートでは、価格が崩れた際に利用可能な供給を吸収することで、クジラがビットコイン、XRP、イーサリアムをけん引していることが明らかになった。

弱さの局面における供給の蓄積

スマートマネーレポートで、分析プラットフォームは、取引所およびマイニングプールを除くクジラによるビットコイン保有残高が、約306万BTCまで増加したと詳述した。この数値は、2025年12月に記録された287万BTCからの増加を示している。

CryptoQuantのレポートによると、ビットコインの蓄積は2026年6月からペースを加速させており、価格が60,000ドルの水準を下回ったことと同時期だった。

この動きはアルトコイン市場にも同様に広がっている。10,000〜100,000ETHを保有するウォレットは、記録的な1,960万ETHに到達した。同様に、10万ETHを超える保有アドレスは、2025年半ば以降に約180万トークンを追加した。

一方で、XRPのスポット市場における平均注文サイズは、大口クジラに対応する範囲内で推移し、資産は1.00ドル〜1.20ドルで取引されていた。90日間のテイカー累積出来高デルタイ ンジケーターの中立的な読みは、積極的なマーケット買いではなく、出来高の受け身の吸収によってプロセスが進んでいることを示唆している。

オンチェーン指標と実現価格メトリクス

実現価格（ブロックチェーン上の平均取得コストを推定する指標）は、市場の底を評価するうえで重要な指標となる。8月上旬の最初の数日間、ビットコインは63,935ドルで取引されており、実現価格の52,900ドルを上回ったままだった。

対照的に、イーサ（ETH）は1,858ドルの位置にあり、推定実現価格である2,450ドルを下回って取引されていた。XRPの場合、実現価格0.75ドルに対して、約1.10ドルの水準を記録した。

CryptoQuantによれば、価格が収縮する局面におけるクジラ残高の増加は、市場の底形成に関連する歴史的なシグナルだという。もっとも分析会社は、現在の状況には、さらなる下方向の調整が起こり得るという脆弱性が依然として残っていると警告した。

CryptoQuantの観察結果は、この分野の他の調査会社による分析とも一致している。10x Researchの最近のレポートでは、ビットコインが63,000ドルを上回る水準で月次終値を継続的に達成すれば、弱気相場からの移行を確認できる可能性があるとしている。これと同様に、7月7日にK33が発表したレポートでは、サイクルの安値は通常、流通供給の半分を超える部分が損失領域に入ってから数週間後に到達する、とされている。

2026年8月の月次クローズを追うことで、これらのプレイヤーによる供給の吸収が、評価（バリュエーション）において明確なサポートを形成しているかどうかが判断できる。