#SpaceX上市后首份财报跌11% SpaceX（SPCX）上市不足两月交出首份财报：二季度营收78.14亿美元、同比增92%，净亏损由10.08亿收窄至5.41亿美元，调整后EBITDA 35.38亿美元、同比增191%📈。三大板块齐发力——星链为主的连接业务营收42.91亿美元（+66%），用户达1200万翻倍，是唯一盈利板块；AI业务营收25.61亿美元（+247%），亏损环比大幅收窄并实现调整后EBITDA转正，减亏主因是新云服务协议及Grok/X订阅放量。
但资本支出183.69亿美元远超预期132亿，其中158.28亿砸向AI算力（孟菲斯Colossus数据中心，年底目标2吉瓦），引发盘后股价跌超8%📉。换句话说，"营收翻番+AI减亏"的好消息，被"AI烧钱速度"这个坏消息盖过——星链造血仍难完全覆盖AI与星舰的双线重投入。
短线看📉：现金流承压、资本开支未来两季维持高位，叠加SPCX已从225美元高点跌穿135美元发行价，QQQ、/NQ等纳指标的也面临AI资本开支潮的估值消化压力。
长线看📈：星链+AI算力+星舰构成稀缺基础设施组合，475亿待履约订单与1000亿现金储备提供安全垫，回调充分后具长期配置价值。
$SPCX
$QQQ
但资本支出183.69亿美元远超预期132亿，其中158.28亿砸向AI算力（孟菲斯Colossus数据中心，年底目标2吉瓦），引发盘后股价跌超8%📉。换句话说，"营收翻番+AI减亏"的好消息，被"AI烧钱速度"这个坏消息盖过——星链造血仍难完全覆盖AI与星舰的双线重投入。
短线看📉：现金流承压、资本开支未来两季维持高位，叠加SPCX已从225美元高点跌穿135美元发行价，QQQ、/NQ等纳指标的也面临AI资本开支潮的估值消化压力。
长线看📈：星链+AI算力+星舰构成稀缺基础设施组合，475亿待履约订单与1000亿现金储备提供安全垫，回调充分后具长期配置价值。
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