ビットコインは、弱気相場サイクルの最後の局面に近づいているのかもしれません？
市場は決して、多数派の株式市場の動きにそのまま従うことはありません。
最近のCLARITY契約における不確実性は、短期的に市場へ感情的な圧力をもたらす可能性がありますし、次のラウンドの押し目（相場の振り落とし）の触媒になるかもしれません。
ただしサイクルの観点から見ると、私個人の見立てでは、今回の調整は新たな深い弱気相場の始まりではなく、最後段階におけるポジション（持ち玉）の入れ替えです。
多くの人は、直前の弱気相場の末期にあった「最後の下げ」のようなものをまだ待っています。
2022年には、FTXの出来事が市場で最後に大規模なパニックを放出しました。
今このラウンドで、もし本当に最後の振り落としがあるとすれば、最大の圧力源は主に二つの方向から来る可能性があります：
一つは米国株の資金が継続的に流出していること。
もう一つは、規制政策が実行されることに対する市場の不確実な見通しです。
歴史は単純に繰り返されるわけではありませんが、往々にして似たような感情のパターンが現れます。
前回のサイクルと比べて、今回の市場構造は明らかに変化しています：
前回は大規模な個人投資家がアルト（山寨）を追いかけ、資金が非常に分散していました。
一方で今回は、BTCエコシステムにおける機関投資家の比重がさらに高まり、ETFや長期資金が重要な参加者になっています。
同時に、アルト相場が全面的に爆発するような展開にはなっていませんし、ビットコイン自体の上昇幅も、前回のサイクルに比べてより穏やかです。
これは、市場が本当に放出しなければならないリスクが、想像されているほど大きくない可能性を意味します。
もちろん、極端なケースは常にあります。
312レベルのブラックスワンのような出来事が起これば、どんな予測も破綻します。
しかし現時点で重大なシステミック（体制的）リスクがないなら、感情的な恐慌によって3万ドル、4万ドルのレンジまで下落するには、もっと強い触媒が必要でしょう。
注：市場の全員がある位置（たとえば年末に48,000ドルを見るなど）を予想し始めたとき、本当の相場は、実際には合意どおりに完全に進むとは限りません。
市場が最も好むのは、多くの人の予想を外してやることです。
そのため、短期の政策に関する不確実性は、必ずしも悪いことではありません。
時には、十分な恐怖とポジションの整理こそが、次の段階での上昇のための条件を整えることになるのです。
逆に、市場に誰も信じておらず、感情が最も沈んでいるときこそ、あなたに資金と忍耐を持って待つチャンスがあるのかどうかが問われます。
弱気相場は持ち玉の整理を担い、強気相場は探検（次の上昇の可能性）への報酬を与える。
歴史上のあらゆる大きなサイクルで、最終的に残るのは、予測が最も当たった人ではなく、最も長く生き残った人であることが多いのです。#OilHoldsTwoDayDrop $HEI