AI泡沫の終わりは？ビットコインのブル相場が燃え上がるのか—ヘイズが大胆な推測

BitMEXの共同創業者Arthur Hayes @CryptoHayes がXで、AI泡沫が一度崩れると、世界が再び大規模な金融緩和をやり直す可能性があり、最終的に$BTC
を強力な強気相場へ押し戻すかもしれないと述べた。

彼は新しい記事「Situationship」で、AI、信用危機、そしてビットコインの間にあり得る波及経路を説明している。

Hayesは、市場が数兆ドル規模のAIインフラ投資を高成長テクノロジー投資として見ているため、非常に高いバリュエーションが付いていると考えている。

しかしビジネスモデルの観点では、データセンター、電力設備、チップの導入は、テクノロジーの外装をまとった「不動産建設ラッシュ」のようなものであり、その核心は継続的な資金調達、負債の拡大、そして資産リターンにある。

本当のリスクは、銀行、プライベートクレジットファンド、そして政府がプロジェクトの質を過大評価し、データセンターローンをアップルへの融資のようなものではなく、リーマン・ブラザーズのような高レバレッジの信用リスクとして捉えない点にある。

各方面がデータセンターをさらに増設し続けるにつれて、生産能力の過剰と見込みを下回るリターンが泡沫を突き破り得る。

そのためHayesは、これを2000年のインターネット収益のバブルというより、むしろ2008年の信用危機に近いと判断している。

金融面の圧力が米国や中国など主要経済体に流動性の再拡張を迫るなら、追加資金はビットコインなどの希少資産に向かう可能性がある。