#SpaceX 限售解禁倒數：流通股將翻倍、空頭押注飆升，分階段機制能否穩住股價？
SpaceX上市僅六週，首輪限售解禁倒數計時進入最後衝刺。英國《金融時報》指出，8月6日到期的 #首批限售解禁 涉及約9.12億股，將使市場可交易比例從目前的不足5%躍升至約12%。
有別於傳統IPO在180天後一次性解除全部限售的作法，SpaceX採取分階段解禁機制。首批20%的股票在公布首份財報後即可出售，剩餘股票則在接下來數月陸續解鎖，馬斯克與主要投資人的限售期更長達整整一年。分析形容傳統做法如同「一口氣撕掉OK繃」，而分階段解禁則像「緩慢剝離」，雖然能避免市場一次性湧入大量股票吸乾股價，但也將投資者的焦慮感拉長。
分階段解禁並未顯著降低市場緊張情緒。根據彭博社資料，空頭押注比例已飆升至總流通股的34%，名義做空金額約236億美元，超越特斯拉成為美股市場空頭押注規模最大的標的之一，其股價也一度跌至約108美元，較六週前的歷史高點跌幅超過一半。
不過，該解禁結構中嵌入了績效掛鉤條款。若股價漲至IPO價格的130%，額外將有一批股票可提前解鎖。這種設計讓內部人的利益與公開市場表現直接掛鉤，激勵內部人維護股價表現。
SpaceX上市僅六週，首輪限售解禁倒數計時進入最後衝刺。英國《金融時報》指出，8月6日到期的 #首批限售解禁 涉及約9.12億股，將使市場可交易比例從目前的不足5%躍升至約12%。
有別於傳統IPO在180天後一次性解除全部限售的作法，SpaceX採取分階段解禁機制。首批20%的股票在公布首份財報後即可出售，剩餘股票則在接下來數月陸續解鎖，馬斯克與主要投資人的限售期更長達整整一年。分析形容傳統做法如同「一口氣撕掉OK繃」，而分階段解禁則像「緩慢剝離」，雖然能避免市場一次性湧入大量股票吸乾股價，但也將投資者的焦慮感拉長。
分階段解禁並未顯著降低市場緊張情緒。根據彭博社資料，空頭押注比例已飆升至總流通股的34%，名義做空金額約236億美元，超越特斯拉成為美股市場空頭押注規模最大的標的之一，其股價也一度跌至約108美元，較六週前的歷史高點跌幅超過一半。
不過，該解禁結構中嵌入了績效掛鉤條款。若股價漲至IPO價格的130%，額外將有一批股票可提前解鎖。這種設計讓內部人的利益與公開市場表現直接掛鉤，激勵內部人維護股價表現。